La economía chilena ha estado estancada durante los últimos 15 años, enfrentando múltiples desafíos que incluyen la baja productividad y problemas en el sistema político, lo que ha llevado al desgaste del modelo económico actual.

Uno de los factores más críticos ha sido la reducción de la participación de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) en el mercado de deuda y acciones de empresas nacionales. En 2008, las AFP invertían el 57% de sus activos en deuda y capital de empresas chilenas; sin embargo, en la actualidad, este porcentaje ha disminuido a aproximadamente un 30%. La inversión en acciones ha caído drásticamente, pasando del 15% en 2006 a solo un 7% hoy.

Este cambio no solo ha hecho que las AFP dejen de ser el mayor inversor en Chile, sino que también han perdido su papel como inversionista ancla, lo que ha afectado negativamente el dinamismo del mercado de deuda privada y capital chileno, evidenciado por la falta de nuevas ofertas públicas en la Bolsa de Santiago desde 2019.

Para que Chile vuelva a experimentar un crecimiento vibrante, es imperativo crear instrumentos que hagan que la inversión sea atractiva, tanto en grandes empresas como en pequeñas y medianas empresas (PYMEs) con alto potencial. Para lograr esto, será vital desarrollar nuevos mecanismos que fomenten la inversión en el país.

En este contexto, el mercado ScaleX, una bolsa junior establecida a través de una alianza entre Corfo y la Bolsa de Santiago, ha abierto nuevas perspectivas de financiación para startups y scale-ups. Este mercado ha permitido a empresas innovadoras como ZeroQ, Osoji, Fracción y la scale-up Pamapa Camarones atraer capital, generando expectativas de una renovación económica. La diversidad de sectores representados en ScaleX refleja una amplia gama de pasiones y profesionalismo en todo el país. Es un acontecimiento histórico, ya que tras 130 años, se ha registrado la primera empresa co-fundada por una mujer, Xania Pantoja de ZeroQ, cotizando en la bolsa chilena.

Además, un cambio reciente en el régimen de inversiones de las AFP ha permitido que estas realicen inversiones restringidas en ScaleX. Este cambio facilitará la creación de fondos especializados en PYMEs, startups y scale-ups nacionales, lo cual abre nuevas oportunidades y rentabilidades tanto para los inversionistas como para fomentar un ecosistema más inclusivo y dinámico en Chile.

Las acciones que se están tomando actualmente son fundamentales para recuperar el dinamismo económico que el país necesita, expandiendo el sistema financiero para incluir nuevos actores y sectores que beneficiarán a toda la sociedad chilena. La transformación del panorama de inversión en Chile podría ser el catalizador esencial para un futuro próspero; ¡prepárense para lo que viene!