Un Cambio Radical en el Mercado de Letras del Tesoro

En un giro sorprendente que ha dejado a todos hablando, las letras del Tesoro a nueve meses han bajado del 2% por primera vez en casi tres años. Este acontecimiento se produce justo después de que el Banco Central Europeo (BCE) llevara a cabo su séptima rebaja de tipos, aplicando un corte de 25 puntos básicos que sigue su tendencia bajista.

Implicaciones de la Rebaja de Tipos por el BCE

Con la tasa de facilidad de depósito ahora en 2,25% y las tasas de refinanciación y préstamo en 2,40% y 2,65% respectivamente, el mercado está en un estado de espera. Este ajuste en la política monetaria ha llevado al Tesoro a reducir de manera gradual las rentabilidades de sus emisiones, afectando principalmente a las letras del Tesoro.

Demanda Abrumadora a Pesar de la Caída en Intereses

A pesar de que los tipos están cayendo, el interés por las letras se mantiene fuerte. En la reciente subasta de abril, el Tesoro español recaudó la asombrosa cifra de 5.936,5 millones de euros, más del doble de lo que realmente se adjudicó.

Detalles de la Subasta: Tres y Nueve Meses

En la subasta de letras a tres meses, se colocaron 875,872 millones de euros, con un interés marginal que cayó a 2,119%, el más bajo desde diciembre de 2022. Por otro lado, en la subasta a nueve meses, el Tesoro adjudicó 1.848,582 millones de euros con una rentabilidad marginal que se desplomó a 1,927%, marcando mínimos desde septiembre de 2022.

Tendencia Continua en la Búsqueda de Intereses Más Bajos

Este descenso en las tasas no es un fenómeno aislado; también se ha visto en las letras a seis y doce meses. El 8 de abril, por ejemplo, las letras a seis meses alcanzaron un interés marginal de 2,119%, lo más bajo desde diciembre pasado, evidenciando una tendencia que podría continuar afectando la economía en los próximos meses.

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