MADRID 8 de octubre.

En una nueva subasta, el Tesoro Público español ha colocado la asombrosa cifra de 1.885,43 millones de euros en letras a tres y nueve meses, sorprendiendo a analistas e inversores al elevar la rentabilidad para los títulos a tres meses por encima del 3%. Esta subasta ha resultado un éxito, con una demanda que ha alcanzado casi 4.490 millones de euros, más del doble de lo adjudicado, lo que pone de manifiesto el gran interés que despierta la deuda española.

Detallando las subastas

Concretamente, se han adjudicado 468,981 millones de euros en letras a tres meses, frente a una demanda de 1.554,058 millones de euros. La rentabilidad marginal ha escalado hasta el 3,067%, superando el 2,860% de la subasta anterior. Para las letras a nueve meses, el Tesoro ha colocado 1.416,449 millones de euros, aunque la demanda alcanzó los 2.931,924 millones de euros. Aquí la rentabilidad marginal se ha reducido a un 2,848%, el nivel más bajo registrado en más de un año y medio, desde enero de 2023.

Tendencias en el mercado

Los hogares españoles se han consolidado como los mayores tenedores de letras del Tesoro, mostrando un aumento notable en su inversión. Según datos del Banco de España, la cantidad de letras en posesión de los hogares y de instituciones privadas sin fines de lucro ha crecido exponencialmente: de 1.826 millones de euros a finales de 2022 a 27.353 millones en julio de 2024. Esta tendencia refleja una creciente preferencia por la deuda a corto plazo, impulsada por el contexto de subidas en los tipos de interés.

Proyecciones para el futuro

Sin embargo, con la reciente tendencia hacia la disminución de los tipos, el Tesoro ha ajustado a la baja la rentabilidad ofrecida en las subastas, después de dos años de incrementos en estos. En total, la emisión bruta prevista para 2024 es de 257.572 millones de euros, un 2% más que en 2023. Esto se debe a un aumento en las amortizaciones, y se espera que la mayoría de esta cantidad se cubra mediante la emisión de instrumentos a medio y largo plazo.

Estrategia de financiamiento

Además, la estrategia de financiamiento del Tesoro para 2024 prevé una necesidad de financiación nueva de aproximadamente 55.000 millones de euros, lo que representa una reducción significativa de 10.000 millones respecto a 2023. Se prevé también un enfoque renovado hacia la emisión de bonos verdes, con el objetivo de diversificar la base inversora y fortalecer el mercado de finanzas sostenibles, demostrando el compromiso de España con la sostenibilidad financiera.