La incertidumbre reina sobre la opa del BBVA al Banc Sabadell, según un reciente informe de la agencia de calificación de riesgos Moody's. Con la operación enfrentándose a una firme oposición del consejo de Banco Sabadell, Moody's sostiene que el nivel de incertidumbre en torno a la operación es muy alto, a pesar de las autorizaciones obtenidas hasta la fecha.

La agencia señala que las autorizaciones pendientes de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) podrían provocar un retraso que se extendería durante varios meses. Además, advierte que estas autoridades podrían imponer condiciones que harían la adquisición menos atractiva para el BBVA. Según Moody's, el gobierno podría vetar la fusión alegando preocupaciones sobre la competencia, la inclusión financiera y el empleo.

Sin embargo, no todo son malas noticias. Moody's menciona que la operación podría resultar beneficiosa para los acreedores de Banc Sabadell, quienes pasarían a depender de un banco con un perfil crediticio más sólido como lo es el BBVA. Esto se traduce en una mayor estabilidad y confianza para los inversores.

En el mismo informe, Moody's ha confirmado las calificaciones de solvencia de los depósitos a largo plazo de Banco Sabadell en 'Baa1', así como la calificación de deuda sénior no garantizada de su vehículo de financiación CAM Global Finance en 'Baa2'. Ambas calificaciones mantienen una perspectiva positiva.

Es importante recordar que Banco Sabadell ha logrado beneficiarse considerablemente de la subida de tipos de interés comenzada a finales de 2022. Este aumento ha permitido una ampliación en su margen de clientes de casi 100 puntos básicos entre el segundo trimestre de 2022 y el segundo trimestre de 2024. En este contexto, los ingresos netos por intereses en el segundo trimestre de 2024 han mostrado un incremento sorprendente del 40% en comparación con el mismo periodo de 2022, convirtiendo a la entidad en un jugador clave en el sector.

La situación actual invita a un seguimiento cercano de los acontecimientos, ya que el desenlace de esta opa podría tener repercusiones significativas en el mercado bancario español. ¡La batalla por el control del Sabadell apenas comienza!