Euroalueen taloudessa on saatu iloisia uutisia inflaation jatkaessa laskuaan kohti Euroopan keskuspankin (EKP) 2,0 prosentin tavoitetta. Maaliskuussa kuluttajahinnat nousivat vain 2,2 prosenttia verrattuna vuodentakaiseen, mikä on alhaisempi luku kuin helmikuun 2,3 prosenttia, kertoo Eurostat.

Bloombergin kyselyn mukaan tämä luku vastaa ekonomistien odotuksia. Erityisen positiivista on se, että palveluiden inflaatio, jota EKP seuraa tarkasti, laski 3,4 prosenttiin helmikuun 3,7 prosentista. Tämä kehitys on merkittävä, koska palveluiden inflaatio on aikaisemmin ollut pitkään yli neljä prosenttia.

Pohjainflaatio, joka ei sisällä helposti vaihtelevaa energian, elintarvikkeiden, alkoholin ja tupakan hintakehitystä, laski maaliskuussa 2,4 prosenttiin helmikuun 2,6 prosentista. Tämä kehitys on vahvistanut markkinoiden odotuksia, että EKP saattaa laskea ohjauskorkoja seuraavassa kokouksessaan 17. huhtikuuta jopa 25 korkopisteellä. LSEG-datan mukaan markkinat arvioivat tämän koronlaskun todennäköisyydeksi noin 80 prosenttia, mikä nostaa keskustelua EKP:n tulevista toimista.

Keskuspankin päättäjät ovat erimielisiä siitä, kuinka paljon Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin asettamat tullit ovat uhka hinnoille. Palveluiden inflaation hidastuminen lisää ennusteita EKP:n koronlaskusta, viittaa Capital Economicsin pääekonomisti Jack Allen-Reynolds. Hänen mukaansa inflaation hidastuminen yhdessä suhdannekyselyjen viestintäriskiarvioiden kanssa viittaa siihen, että EKP kotiuttaa korkoja vielä ennen kesää.

S-Pankin ekonomisti Janne Ronkanen kommentoi, että Euroalueen inflaation hidastuminen oli ennakoitua, mikä voi nostaa odotuksia EKP:n tulevasta korkopolitiikasta. OP:n seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikkäinen puolestaan pitää mahdollisena, että korkoja lasketaan jo tässä kuussa.

Suuren pankin, Goldman Sachsin Euroopan pääekonomisti Sven Jari Stehn, kertoo, että pohjainflaatio on vakaassa laskusuunnassa kohti EKP:n tavoitteita. Samalla ABN Amron makrotutkimuksen johtaja Bill Diviney varoittaa, että EKP:n huhtikuun koronlasku on edelleen epävarma.

”Neuvosto on ilmaissut, että korot lähestyvät neutraalia tasoa. Ottaen huomioon mahdolliset kaupparatkaisut ja taloudelliset haasteet, kesäkuu voi olla optimaalisempi aika seuraaville toimille”, Diviney lisää.

EKP:n jäsen Olli Rehn korosti tiistaina, että mikäli tiedot vahvistavat nykyiset ennusteet, voisi oikea rahapoliittinen reaktio olla korkojen laskeminen huhtikuussa. 17. huhtikuuta tehtävä päätös ei kuitenkaan ole täysin itsestäänselvä, sillä se riippuu paitsi inflaatiosta myös ulkoisista riskeistä, kuten tullipäätöksistä ja niiden taloudellisista vaikutuksista. Jännittävä tilanne, joka herättää kysymyksiä, kuinka EKP reagoi seuraavissa toiminnoissaan ja mitä tämä voi tarkoittaa euroalueen taloudelle!