Kauppapoliittinen myrsky ravistelee markkinoita

Presidentti Donald Trumpin äkkinäiset liikkeitä kauppapolitiikassa yhdessä Yhdysvaltojen ja Kiinan välisten kauppakiistojen kanssa ovat aiheuttaneet markkinoilla suuria epävarmuuden aaltoja. Tämä on johtanut paitsi osakemyyntiin, myös odottamattomiin liikkeisiin korkomarkkinoilla.

8. huhtikuuta nähtiin amerikkalaisten osakkeiden voimakas myyntiaalto, joka päätti iltapäivän lähes paniikkimaisiin myynteihin. Eikä aikaakaan, kun Valkoinen talo ilmoitti 90 päivän hengähdystauosta kauppakiistoihin, mikä nosti osakekursseja seuraavana päivänä 9,5 prosenttia – suurin päivittäinen nousu vuosikymmeniin.

Korkomarkkinoiden epätavallinen käyttäytyminen

Mielenkiintoista on, että myyntiaallon keskellä pitkät korot, kuten 10 ja 30 vuoden valtionlainojen korot, nousivat ennennäkemättömästi noin 0,7 prosenttiyksikköä yhdessä päivässä. Varainhoidon asiantuntija Hannu Angervuo huomauttaa, että yleensä tällaisissa tilanteissa myydyistä osakkeista saadut varat siirtyvät lyhyisiin korkoihin, mutta nyt tilanne on täysin päinvastainen.

Perjantaina USA:n 10 vuoden valtionlainojen korko nousi ennätyksellisesti 4,56 prosenttiin, mikä viittaa lainojen arvon laskun myötä. Markkinoilla on jopa spekuloitu Japanin valtion myyntitoimista USA:n velkakirjoista, ja epäilyksiä on herännyt myös Kiinan osakkeiden myynneistä.

Pelko ja epävarmuus leviävät

Investointi- ja vipurahastot ovat tulleet tunnetuiksi suurista myynnistään pitkistä valtionlainoista, erityisesti kun asiakkaita on tapahtunut suuria lunastuksia. Markkinoilla on liikkunut jopa puheita "fire sale"-tyyppisestä lainojen myynnistä.

Angervuo varoittaa, että pitkien korkojen äkillinen nousu - peräti 70 korkopistettä - on huolestuttava signaali osakesijoittajille. Näin ollen monet sijoittajat etsivät nyt turvapaikkoja dollarimääräisistä osakkeista ja lainoista.

Valuutta ja kultasijoitukset houkuttelevat enemmän

Samaan aikaan dollarin arvo on romahtanut viikossa, ja euro on noussut yli 1,14 dollarin. Sijoittajat karttavat enemmän perinteisiä turvasatamia ja siirtävät varojaan Japanin jeniin, Sveitsin frangiin ja jopa euroon. Tämä on saanut kultahinnan nousuun, sillä raha virtaa kultasijoituksiin nyt ennennäkemättömällä vauhdilla.

USA:n asema turvasatamana kyseenalaistuu

Taloustieteilijä Mohammed El Erian on arvioinut, että kasvavat tullit, inflaatio ja budjettiongelmat heikentävät USA:n valtionlainojen asemaa luotettavana turvasatamana. Wall Street Journalin mukaan Trumpin kauppapolitiikasta johtuvien lainakustannusten nousu voi yllättää markkinat, erityisesti ne yritykset, jotka ovat alttiita korko- ja valuuttamarkkinoiden heilahteluille.

Yhteenvetona voidaan todeta, että markkinat ovat nyt myllerryksessä, ja sijoittajien on syytä huomioida muutokset sekä huolellisesti arvioida omat strategiansa.