Les licornes : mirage ou réalité ?

À l'heure où les investisseurs resserrent leurs budgets, un phénomène étonnant émerge dans le secteur technologique. En mars, Fleetio, une entreprise de gestion de flottes, a levé 424 millions d'euros lors d'une série D, atteignant une valorisation de 1,5 milliard d'euros. Ce succès, inattendu pour une société fondée en 2012, est désormais soutenu par des géants comme Goldman Sachs.

Les secteurs en plein essor : santé et intelligence artificielle

La santé émerge clairement comme le moteur de cette vague de licornes en 2025. Par exemple, Abridge, spécialisée en medtech, a levé 233 millions d'euros en février, atteignant une valorisation de 2,6 milliards d'euros. Hippocratic AI, quant à elle, a attiré 130 millions d'euros grâce à ses modèles conversationnels, frôlant ainsi une valorisation de 1,5 milliard d'euros.

Dans le secteur de l'IA, Assured, fondée en 2019, devient une licorne avec seulement 21 millions d'euros levés, prouvant ainsi l'attrait croissant de l'intelligence artificielle sur le marché.

Un panorama diversifié, mais une homogénéité cachée

Les nouvelles licornes de 2025, comme Olipop (1,86 milliard d'euros) pour les sodas probiotiques ou Build Ops (930 millions d'euros) pour les logiciels de BTP, semblent varier dans leurs secteurs. Pourtant, un constat s'impose : toutes ont su séduire des fonds d'essentiels à des moments décisifs.

Sequoia Capital, Kleiner Perkins et PitchBook sont souvent présents. Ainsi, ce ne sont pas tant les idées novatrices qui font la différence, mais bien la connexion avec des investisseurs historiques.

Un marché en tension, des licornes sous assistance

Malgré un environnement de capital-risque tendu, le nombre de startups valorisées à plus d'un milliard d'euros ne cesse d'augmenter, soulignant un paradoxe. Alors que le système économique est sous pression, certaines jeunes entreprises parviennent encore à décrocher le statut convoité de licorne.

Selon CB Insights, le nombre mondial des licornes reste stable autour de 1 200, mais leur potentiel de croissance durable est remis en question. Beaucoup sont considérées comme des « licornes zombies », des entreprises dont la valorisation dépasse leur réelle capacité de profit.

Vers un nouveau cycle ou simple illusion ?

Ce premier trimestre de 2025 annonce-t-il un revival des valorisations excessives, ou s'agit-il d'une simple illusion, alimentée par l'espoir et les stratégies de quelques investisseurs désespérés à la recherche de rendement ? L'avenir des licornes semble plus incertain que jamais.