Ahogy közeleg az év vége, egyre több előrejelzés lát napvilágot a 2025-ös év részvénypiacáról. Az elemzők többsége az amerikai részvénypiacok emelkedését várja, ami már most is konkrét számokban is megnyilvánul. A Goldman Sachs például 6500 pontos S&P 500-zal számol 2025 végére, míg a Deutsche Bank ennél optimistább, 7000 pontos célt tűzött ki. Az MBH-nál szintén frissítettük az S&P 500-ra vonatkozó célárunkat: 6465 pont.

A célárak a nagy kapitalizációjú technológiai részvények, mint az Apple, Amazon, Alphabet, META, Microsoft és Nvidia (kollektíven FANG) jövőbeli növekedésére építenek. Az elemzői konszenzus alapján 2025 és 2026 között ezek a cégek várhatóan 24-22%-os növekedést fognak elérni. Ezzel szemben a többi 497 papír érdekessége, hogy csupán 21 és 16%-os növekedést mutathat be ugyanebben az időszakban.

A jövőbeni P/E mutatók 2025 végére várhatóan 25,76-ra csökkennek, míg a jelenlegi érték 28, ez azonban azt is jelzi, hogy a részvénypiacok fundamentális teljesítménye javulni fog. Az elemzők egyre inkább úgy vélik, hogy a FANG-on kívüli vállalatok is növekedési lendületet kapnak, ami a múlt évek stagnálásához képest kedvező fordulatot jelenthet.

A vállalatfelvásárlások (M&A) is lendületet adhatnak a piacnak, a Goldman Sachs szerint 2025-re körülbelül 750 tranzakcióra lehet számítani, ami javítja a piaci aktivitást. Az elemzők emlékeztetnek arra, hogy a múltban, különösen Trump idején ilyen M&A jellegű tranzakciókkal találkozhattunk.

Érdemes megemlíteni, hogy a közepes vállalatokkal kapcsolatos értékelések is elmaradnak a nagyobb cégekhez képest, mivel a középvállalatok előretekintő P/E mutatói körülbelül 16 körüli értéken mozognak. Ez a viszonylag alacsony értékelés azt jelenti, hogy az átlagos középvállalat esetében az éves nyereség 4-6-szorosát fizetik ki a növekedésre, ami stabil kiindulási alapot jelenthet a jövőbeli bővüléshez.

Az egyesült államokbeli vállalatok tőkeberuházása 2024-hez hasonlóan 2025-ben is jelentős lehet, a saját részvény-visszavásárlásokkal együtt elérheti a 2200 milliárd dollárt. Ez figyelembe véve a 2024-es már kiugróan magas értékeket, szintén kedvező kilátásokat mutat a részvénypiac számára.