Sokáig emlékezetes marad az idei év utolsó kamatdöntő ülése, amely egy olyan évet zárhat, ami a jegybanki teljesítmény szempontjából valóban csillagos ötösre vizsgázott. Az Egyesült Államok történeti átmenetei közül az idei volt az egyik leggyorsabb kamatemelési időszak, aminek végén, szeptemberben a Fed végre elkezdte a kamatcsökkentési ciklust. Ezen döntés mögött az erős amerikai gazdaság és az infláció csökkenése áll, amint a jegybanki célérték közelébe értünk.

A legfrissebb várakozások szerint a következő ülésen egy újabb 25 bázispontos kamatcsökkentés várható. Ez a lépés a jövő gazdasági kilátásait is befolyásolhatja, hiszen a részvénypiacok euforikus hangulatot mutatnak, és a tőzsdék kiemelkedő teljesítménye is emeli a tétet. Azonban a legnagyobb kérdés, ami a gazdasági szereplőket foglalkoztatja: mi legyen a következő lépés?

A Fed előtt álló dilemma igencsak összetett. Miközben az infláció még nem teljesen kontrollált, a gazdaság jelenlegi helyzete nagyon stabil. A kamatok további csökkentése korlátozhatja a jövőbeli lépések mozgásterét, ami aggodalmat kelt a jövőbeli inflációs nyomás miatt. A kérdés nem csupán a kamatpolitikára összpontosít, hanem arra is, hogy a Fed hogyan tudná fenntartani a gazdasági növekedés ütemét anélkül, hogy elengedné a stabilitását.

Befektetői szempontból különösen érdekes lesz figyelni a következő időszakra, mivel a jegybanki várakozások az emberi probléma megoldásáért fognak dolgozni. Az elemzők tapasztalata alapján várhatóan nem lesz egységes vélemény a Fed tagjai között: egyesek a kamatcsökkentés mellett érvelnek, míg mások a piaci stabilitás megőrzése érdekében óvatosságra intenek. Az előttük álló úton a Fed új kihívásokkal néz szembe, amelyek mai napi relevanciája vitathatatlan. Kérdés, hogy milyen hatással lesz mindez a jövő munkaerőpiacára, és vajon a Fed felkészült-e a közelgő gazdasági viharokra.