Egy évvel ezelőtt a bitcoin-hodlerek (LTH-k) 13,84 millió BTC-t birtokoltak, átlagosan 42 ezer dolláros áron. Jelenleg ez az érték 12,22 millióra csökkent, ami 11%-os esést jelent csupán egy év alatt.

Ezek a hodlerek, akik jellemzően vásárolni szoktak, amikor mások eladnak, úgy tűnik, megváltoztatták viselkedésüket. De vajon ez figyelmeztető jel, vagy a piac érésének jele?

Az év elején a BTC ára 16.600 dolláron indult, miközben az LTH-k pénztárcáiban 14,93 millió BTC volt. Az év végére a bitcoin árfolyama 44.000 dollárra emelkedett, és az LTH-állomány 15,85 millióra nőtt. Az LTH-k folyamatos felhalmozása kulcsszerepet játszott a BTC árfolyamának emelkedésében.

2024-ben azonban jelentős fordulat következett be: az LTH-k masszív eladási hullámba kezdtek, ami a birtokukban lévő BTC mennyiségét 15,8 millióról 14,27 millióra csökkentette a negyedik negyedévben. Ez az eladási hullám a Bitcoin 502%-os emelkedésének realizálását tükrözi, így nem meglepő, hogy ezek a hodlerek most készpénzzé teszik profitjukat.

A Bitcoin árfolyama egyre inkább makrogazdasági trendek hatásának van kitéve, így ez a lépés logikusnak tűnik. Az LTH-k kilépése érettséget jelezhet, vagy akár egy közelgő problémát is, hiszen a bitcoin ára nemrégiben 89.000 dollárra esett, amire 2024 novemberének közepe óta nem volt példa. Ezután azonban gyorsan visszapattant, zárva a napot 95.000 dolláron.

A nagy intézmények, mint például a MicroStrategy (MSTR), beléptek, hogy elnyeljék a nyomást. Csak 2025 első két hétben a cég két jelentős bitcoin-vásárlást hajtott végre, legutóbb 2530 BTC-t vásároltak 243 millió dollár értékben. Ez a lépés jelentős szerepet játszott a bitcoin árfolyamának helyreállításában.

Az LTH-k számára az úgynevezett SOPR (Spent Output Profit Ratio) mutató folyamatos csökkenése nehezíti a helyzetet. Míg 2013-ban az átlagos LTH SOPR 9,72 volt, 2021-re ez 3,87-re csökkent, sőt 2025-re akár 2,44-re is eshet. Ez azt jelenti, hogy az LTH-k vagy több BTC-t kell vásároljanak ugyanakkora profitért, vagy ki kell szálljanak, mielőtt a helyzet tovább szigorodik. Úgy tűnik, sokan az utóbbi mellett döntöttek.

Mi vár a Bitcoinra a következő lépésként? A nyomás egyre nő, és egy kínálati sokk lehet a kulcsa a piac stabilizálásának. Jelenleg ennek megteremtése a nagy játékosok kezében van, akiknek szerepe kulcsfontosságú a bitcoin jövője szempontjából.

Figyelem, a Coinbase nemrégiben részleges győzelmet aratott az amerikai fellebbviteli bíróságon, ami újabb lendületet adhat a piacnak. Ez az esemény a befektetők figyelmét is felkeltheti, hiszen a kriptovaluták szabályozása és jogi státusza jelentős hatással lesz azok jövőbeli értékére.