2025 során a magyar állam rekordösszegű kamatfizetéseket tervez kiutalni a lakossági befektetők számára, amely a PMÁP-sorozatokhoz kapcsolódik. Ezek az állampapírok évente egyszer fizetik ki a két évvel korábbi átlagos inflációt és a felette megállapított prémiumot. Ezért a 2023-as hihetetlen 17,6%-os inflációhoz kapcsolódó kifizetések várhatóak.

Az infláció mértéke az év első felében átlagosan 3,6% volt, így a jövőbeli kamatfizetések is számottevően alacsonyabbra számíthatnak. Az MNB a jövőbeli inflációt 3,5-3,9% között becsüli. A PMÁP a befektetőknek sorozattól függően 0,25-1,50%-os kamatprémiumot is fizet. A kamatok kifizetése várhatóan hatalmas keresletet generál a megtakarítások újrafelhasználására.

Jelenleg a PMÁP-ban több mint 7000 milliárd forintnyi lakossági befektetés található, a kamatfizetések pedig 2033/I sorozattal kezdődnek. A költségvetést 1279 milliárd forintnyi kamatfizetés terheli 2025-ben, nem beszélve a három lejáró sorozatról, melyekben összesen 475 milliárd forint található.

A kérdés, hogy a lakossági befektetők hogyan fogják felhasználni ezt a pénzt? A befektetők dönthetnek arról, hogy a kifizetett kamatot elköltik, vagy újra befektetik állampapírokba. Nagy valószínűséggel a többség a megtakarításait még számos ötlet és lehetőség ellenére is állampapírokban tartja.

Az árak átalakítása után a befektetőknek felmerül a kérdés: mivel váltják fel a PMÁP-okat, ha alacsonyabb kamatokra kell számítaniuk? Képesek lesznek jobbnál jobb, alacsony kockázatú alternatívákat találni a piacon, amelyek versenyeznek a lakossági állampapírokkal, amelyek hozama jelenleg 6-7%?

Érdemes megjegyezni, hogy a kötvényalapok és a pénzpiaci alapok hozama is csökkent az utóbbi időszakban. Az első tíz hónapban a pénzpiaci alapok esetében ritka a 10% feletti hozam, az átlaguk mindössze körülbelül 5%.

A lakossági állampapírok terén tehát a verseny folytatódik. Az elmúlt évek tapasztalatai alapján a PMÁP nem tűnik elveszett befektetésnek, hiszen a kockázat minimalizálása érdekében a lakosság hajlandó lehet fenntartani vagy újrafektetni megtakarításait a stabilan teljesítő papírokban.

Várhatóan a lakossági állampapírok piaca továbbra is vonzó marad, annak ellenére, hogy a kamati feltételek változnak. A megmaradó befektetőknek türelmesnek kell lenniük, mivel a kamatfizetések jelentős részét az év első felében fogják kifizetni.

A jövő kihívásai mellett figyelni kell a pénzügyi edukációra is, hogy a befektetők képesek legyenek a legjobb döntéseket hozni a kifizetett kamatok felhasználását illetően. Számos alternatíva van, de a lakossági állampapírok eddig töretlen népszerűségnek örvendtek.

Az elkövetkező hónapokban érdemes figyelemmel kísérni a piac mozgásait, hiszen a változások a lakosság pénzügyi döntéseire is hatással lesznek.

A cikk célja, hogy figyelmeztessen a pénzügyi tudatosság fontosságára és a lehetséges lehetőségekre, hiszen a befektetőknek lehetőségük van arra, hogy a legkevesebb kockázat mellett a legmagasabb hozamokat érjék el.