Az orosz energiaszektor eddig viszonylag jól kezelte Ukrajna elleni katonai agresszió következményeit. Azonban, míg az orosz gázexport, különösen az európai piacon csökkent, az orosz kőolaj- és üzemanyag-értékesítés viszonylag stabil maradt, és a cseppfolyósított földgáz (LNG) kapacitások bővültek. A nyugati szankciók kezdetben nem voltak drámai hatással.

Most azonban úgy tűnik, hogy Oroszország előtt nehezebb évek állnak, amit 2025-re várnak. A nyugati országoknak azonban sok eszközük van arra, hogy további nyomást gyakoroljanak az orosz energiaszektorra. A szankciók, beleértve az amerikai és brit intézkedéseket, már jelentősen megdrágítják az orosz termékek globális piacra történő kijutását. A várakozások szerint a hazai árak drasztikus emelése elkerülhetetlen.

Az orosz kőolaj-kitermelés tavaly napi 9 millió hordóra rúgott, ami csupán kismértékű, 2%-os csökkenést jelentett a 2023-as előrejelzésekhez képest. Az export ár tekintetében átlagosan 70 dollár körül alakult. Kérdés, hogy ez a növekedés 2025-re fenntartható-e, mivel az árak várhatóan csökkenni fognak a globális piacon. Az orosz kőolaj- és üzemanyag-finomítói szektor nyeresége tavaly 21%-kal csökkent, részben az orosz hadsereg növekvő igényeinek köszönhetően.

A földgázkitermelés terén viszont pozitív kilátások vannak, mivel a becslések szerint 7%-kal, 680 milliárd köbméterre nőhet, köszönhetően a belföldi kereslet növekedésének és az eredeti felfelé irányuló exportnak Kazahsztán és Kína irányába. Ugyanakkor a Gazprom nyeresége csökken, mivel az ázsiai piacokon alacsonyabbak az árak, mint Európában. A mivel az Európába irányuló földgáztranszitszolgáltatás 2024 végén leállt, ez újabb veszteségeket okoz.

A fosszilis energiahordozók árait mind a kereslet csökkenése hazai piacon, mind a nyugati szankciók okozta nyomás befolyásolja. Az EU határozta meg, hogy 2027-re az összes tagállamnak le kell mondania az orosz kőolajról és földgázról, ami komoly dilemmát jelent a Magyarország számára is. Az orosz olaj és gázexport jelentős csökkenése, illetve az LNG-vel kapcsolatos globális kínálat növekedése újabb piaci sokkokat okozhat.

A háború és az elhúzódó konfliktus okozata újabb lépés az orosz energiaipar átformálása felé. Ha Oroszország nem tudja biztosítani a belső igények kielégítését, az súlyosan érintheti a hazai piacot és a világpiaci árakat is. Az orosz állam és vállalatok helyzete kiszolgáltatottá válik, amiben klasszikus rászorultság és gazdasági válság fázisai lefedhetők. 2025-ig figyelemmel kell kísérni az árak alakulását, hiszen a változások ennek következményeként radikális fordulatokat is hozhatnak.