A pénzügyi zűrzavar szélén

Az utóbbi hetek eseményei példátlan változást hoztak az amerikai kötvénypiacon, mivel Donald Trump elnök vámháborús lépései miatt eladási hullám indult, a kötvényárak esni kezdtek, míg a hozamok emelkedtek, és a dollár is gyengült.

Ez a folyamata válságok idején általában éppen ellenkezőleg szokott működni, hiszen ilyenkor a tőke a biztonságosabb eszközöket keresné, ami hagyományosan növeli a keresletet az amerikai állampapírok és a dollár iránt. A jelenlegi kötvénypiaci hanyatlás és az árfolyam csökkenése azonban inkább a gyengébb, kiszámíthatatlannak tartott fejlődő országokra jellemző.

Válság és bizalmatlanság

Trump gazdaságpolitikája megrendítette az Egyesült Államok iránti bizalmat, ami csökkentheti a külföldi keresletet az amerikai államadósság iránt. Ezáltal fennáll a kockázata, hogy a világ lassan felhagy az Egyesült Államok finanszírozásával.

Ironikus módon, ha a külföldi finanszírozás megszűnik, az segíthet csökkenteni az amerikai kereskedelmi mérleghiányt, ami Trump egyik fő célja. Azonban rövid távon súlyos pénzügyi zűrzavart okozna, és a várva várt amerikai ipari reneszánsz sem következne be.

Kockázatok és következmények

Egyszerűsítve az Egyesült Államok és a külvilág pénzügyi viszonyait a következő pontok határozzák meg: az amerikai fogyasztók és vállalatok többet költenek, mint amennyit előállítanak, emiatt a külföldi importra támaszkodnak, amelyért dollárral fizetnek.

A külföldi befektetők ezeket a dollárokat megtakarítják, és jelentős részüket visszaforgatják az Egyesült Államokba. Ezért a külföldiek kvázi hitelezőkként finanszírozzák az amerikai hiány.

Az amerikai gazdaság ellenálló képessége

Bár más országok jellemzően alacsonyabb piaci bizalommal rendelkeznek, az Egyesült Államok történelme során stabilnak mutatkozott, függetlenül vezetői kompetenciájuktól.

Trump célja ezen megbízhatóság megbontása: az amerikai deficit csökkentését hirdeti, de lépései megingathatják a pénzügyi stabilitást és a gazdasági életet.

Rövid távú sokk vs hosszú távú hatások

Egy federal reserve által végzett tanulmány kimutatta, hogy a külföldi finanszírozás hirtelen kiesése rövid távon jelentős sokkot okozna, de hosszú távon a negatív hatások konszolidálódhatnak.

Ez azt jelenti, hogy Amerika nem omlana össze, ha külföldi tőke nélkül marad. Ugyanakkor a kereskedelmi többlet nem feltétlenül javítaná a feldolgozóipart a korábbi szintre.

Globális gazdasági átrendeződés

Az amerikai gazdaság jövője szempontjából kulcsszerepet játszik, hogy a világ piaca hogyan reagál Trump politikájára. Ha a külföldiek bizalma meging, az következményekkel járhat az amerikai iparra és gazdaságra.

Míg Trump igyekszik a kereskedelmi hiány csökkentésére összpontosítani, számos lépése közvetett hatással lesz a gazdasági növekedésre és foglalkoztatásra.