Bevezetés

2025. március 14. – A kínai szabályozó hatóság, a China Securities Regulatory Commission (CSRC) komoly reformokat tervez a 33 000 milliárd jüant kezelő befektetési alapkezelői szektor számára.

A javadalmazás csökkentése

A javaslat szerint akár 50%-kal is csökkenhet azoknak a portfóliómenedzsereknek a javadalmazása, akik nem teljesítik a kitűzött benchmarkokat.

A reform célja

A tervezet célja, hogy a reform révén jobban ösztönözze a befektetési alapkezelőket a teljesítmény növelésére és ezzel együtt a befektetők bizalmának visszanyerésére.

A javadalmazási rendszer átalakítása

A javadalmazási rendszer átalakítása során figyelembe veszik az alapok teljesítményét is: a hozam minimum 50%-os súllyal szerepel majd a menedzserek értékelésében, míg a cégméret és rangsorolás csupán másodlagos mutatókká válnak.

Javadalmazás visszatartása

A szabályozás lehetőséget ad arra is, hogy a javadalmazást késleltessék vagy akár vissza is követelhessék, ha a hozamok nem megfelelőek.

Új mutatók bevezetése

Emellett új mutatók, mint az alapok nettó értéknövekedése, jövedelmezősége és a nyereséges befektetők aránya is szerepet kapnak az értékelésben.

Hosszú távú tőke vonzása

A reform célja, hogy több hosszú távú tőkét vonzzanak a kínai részvénypiacra, különösen a lassuló gazdasági növekedés és az Egyesült Államokkal folytatott kereskedelmi háború közepette.

A befektetési alapkezelői szektor helyzete

A kínai befektetési alapkezelői szektor az elmúlt években folyamatos növekedést mutatott, érdekesség, hogy globális szereplők, mint a Fidelity International is megjelentek a piacon.

Javadalmazás és alulteljesítők

Ugyanakkor a nagy számú alulteljesítő alap rontotta az ügyfelek bizalmát, míg a menedzserek gyakran jelentős veszteségek ellenére is magas javadalmazásban részesültek.

A tervezett intézkedések

A tervezet minden alapkezelőre vonatkozik az országból, beleértve a külföldi befektetőkkel közös vállalkozásokat is.

Regisztrációs folyamatok felgyorsítása

A szabályozó szándéka a befektetési alapok aktív részvényeinek és indexalapok regisztrációs folyamatának felgyorsítása, valamint a kedvezőbb díjstruktúrával rendelkező, hosszú távú és rendszeres osztalékfizetésű részvényalapok támogatása is.

A reformok hatása

A reformok átfogó hatással lehetnek a piaci versenyre és a befektetők hozzáállására is, hiszen a cél a fenntartható, megbízható befektetési környezet kialakítása.

A befektetők reakciója

Kérdéses, hogy a befektetők hogyan reagálnak majd ezekre a változásokra, és hogy a tervezett intézkedések elegendőek lesznek-e a bizalom helyreállításához.