21日の東京外為市場で、円相場は反発した。17時時点では前日の同時点に比べて68銭の円高・ドル安の1ドル=154円97銭となっており、円が強まる動きが見られる。ウクライナとロシアの緊張が高まる中、日本株の下落が投資家のリスク回避傾向を強めている。

また、円高トレンドは主に低リスク通貨である円を買う動きが優勢になった。日銀の利上げ観測が意識されつつあり、特に対ドルやユーロに対しては各国の通貨政策に影響を受ける見込みだ。

米連邦準備制度（FRB）の利上げに対する意見が高まり、9月の雇用統計の結果を受けた市場関係者の見方も強まった。今後の金利動向が市場に与える影響についての懸念も強く、金融政策決定会合のデータを注視する必要がある。

21日午後、日本の植田和男総裁が発表した内容では、ウクライナ戦争が続く中で、ロシアの行動が大きな影響を及ぼす可能性があることを警告した。ウクライナへの米国の軍事支援が続いており、これが市場にどのように影響するかが注目されている。

米国の金融政策に関する予測も影響を与えており、FRBが今後も金利を引き上げていく可能性が示唆されている。特に、次回12月の会合までには利上げが行われるとの見方も多い。この為、日の円市場における円売り・ドル買いが進む可能性があると見られる。