Elisabeth Holvik, sjeføkonom i Sparebank 1, antyder at konsekvensene av Donald Trumps politikk i USA kan resultere i at Norges Bank ikke vil kutte renten like ofte i fremtiden. I følge Holvik er det en økende usikkerhet rundt amerikanske rentekutt etter at Trump ble president, noe som kan påvirke det norske rentemarkedet negativt.

Med Trumps innføring av skattekutt og tiltak som favoriserer innenlandske investeringer, tyder mye på at den amerikanske økonomien vil oppleve økt aktivitet. Dette kan igjen føre til inflasjonspress i USA, noe som igjen kan bidra til å holde renten oppe, mener Holvik.

Den svake norske kronen har også betydning for hvordan Trumps politikk kan påvirke Norges rente. Mens kapitalen strømmer til USA på grunn av den høyere avkastningen i deres aksjemarked, blir det mindre attraktivt for investorer å plassere penger i Norge. Holvik understreker at dette har medført at kronen har svekket seg mot dollaren, som nå ligger nær 11,4 kroner.

Selv om rentene i USA har blitt kuttet flere ganger det siste året, har ikke dette resultert i en sterkere krone, noe som er en avvik fra tidligere forventninger. Som Holvik påpeker, burde man se en effekt av renteforskjeller, men dette har ikke blitt realisert i praksis. Kronen har også vist seg å være stabil mot euroen, men det kan ikke skjule den generelle svakheten.

På den annen side er Frank Jullum, sjeføkonom i Danske Bank, mer skeptisk til at Trumps politikk nødvendigvis vil føre til færre rentekutt i Norge. Han fremhever at det ikke bare er Trumps forventninger som påvirker disse forutsigelsene, men faktisk den økonomiske utviklingen i USA som først og fremst vil spille en rolle.

Ifølge Jullum er normalrenten i USA høyere enn antatt, og det er tegn til sterk jobbtall og fallende arbeidsledighet, som alt indikerer at den amerikanske økonomien er robust. Dette kan igjen påvirke rentene globalt, inkludert i Norge.

Det er også stor usikkerhet rundt hvordan Trumps politikk vil påvirke handel og toll, noe som kan skape volatiltet i prisene og øke inflasjonen. Dette kan igjen tvinge Norges Bank til å se på rentekutt i et nytt lys.

Norges Bank signaliserte i desember at de vurderer rentekutt i mars, men usikkerheten knytter seg til om det blir flere kutt utover dette. Holvik fra Sparebank 1 er nå usikker på om norske rentekutt vil bli hyppigere enn én gang i mars, ettersom både innenlands og internasjonale forhold hele tiden er i endring. Med noen av de økonomiske signalene som sendes fra USA, ser fremtiden for norske renter ut til å bli utfordrende.

Det vil også være interessant å følge med på hvordan aksjemarkedene vil respondere på Trumps videre politikk og om vi kan forvente flere eventyrlige endringer i den økonomiske landskapet fremover. Les mer om hvordan Trumps politikk vil kunne påvirke både mulighetene for investeringer og prisutviklingen globalt!