Analytikeren Michael Johansson fra Arctic Securities deler sine tanker om dagens eiendomsmarked, og han er optimistisk for fremtiden. Han mener at nedskrivninger nå er et tilbakelagt stadium i stor grad, selv om enkelte segmenter eller regioner kan være unntak. Johansson tror at transaksjonsmarkedet i Norden er på vei til å blomstre i første halvår av 2025, noe som vil bekrefte de bokførte verdiene.

Når det gjelder eiendomsomsetning, påpeker han at det kan være de beste eiendommene som omsettes, noe som gjør at dårligere eiendommer fortsatt kan ha behov for nedskrivninger. Imidlertid forventer han ikke å se dette i rapportene fra selskapene.

Johansson har kun én anbefaling for norske aksjer, nemlig Public Property Invest, som han har analysert tidligere. Han forklarer at Arctic Securities tilrettela for selskapets børsnotering, men han ønsker å se nærmere på flere norske selskaper i fremtiden. Entra er et naturlig valg, men eierandelene til Castellum og Balder begrenser den frie flyten av aksjer.

Når det kommer til favoritter, trekker Johansson frem det svenske kontoreiendomsselskapet Fabege, som har en konsentrert portefølje i Stockholm. John Fredriksen, kjent for sine investeringer, har investert 11 prosent av sin kapital i dette selskapet gjennom sitt investeringsselskap Geveran. Johansson bemerker at aksjen har en substansrabatt på hele 43 prosent, noe han mener er for mye. Han har et kursmål for Fabege på 125 svenske kroner, som tilsvarer en oppside på 49 prosent fra analysen datert 18. november.

Videre bemerker han at Logistea, en fusjonspartner av KMC, også ser attraktiv ut. Johansson forventer at selskapet vil være aktivt med hensyn til oppkjøp og fusjoner, noe som kan gi interessante muligheter fremover. Logistea har han et kursmål på 46 prosent oppside for.

I Oslo er Entra, som er det største eiendomsselskapet på børsen, opp 10 prosent det siste året, med en aksjekurs på 110,80 kroner per 18. november. Aksjekursen opplevde en kraftigere oppgang før 1. oktober, da den var nær 140 kroner, før renteøkninger påvirket verdien negativt.

Olav Thon Eiendomsselskap har hatt en imponerende utvikling med en oppgang på 35 prosent over det siste året. Aksjen falt ikke drastisk etter renteøkningene i oktober, og prisforskjellen mellom toppnoteringen i oktober og kursen 18. november, som er 222 kroner, er bare 10 kroner.

Aurora Eiendom, en mindre konkurrent til Thon, opplever lav aksjelikviditet med mange dager uten handel. Aksjen er opp 5 prosent over ett år, mens Christian Ringnes, en kjent eiendomsmogul, nylig økte sin eierandel til 20 prosent, noe som gir en viss tro på selskapets fremtid.

I entreprenørsektoren har Veidekke hatt en oppgang på over 30 prosent, mens AF Gruppen følger etter med en økning på 19 prosent. Den økonomisk pressede infrastrukturentreprenøren NRC har derimot falt hele 70 prosent det siste året, etter å ha gjennomgått en kriseemisjon.

Selvaag Bolig, som også har vært påvirket av det trege byggemarkedet, viser en oppgang på 10 prosent de siste tolv månedene. samlet sett gir disse utviklingene et variert bilde av det nåværende eiendomsmarkedet i Norge.