Tirsdag holdt Schibsted en kapitalmarkedsdag i Barcelona for å diskutere selskapets strategi og finansielle mål for de kommende årene. Målet er at Mobility-segmentet skal oppnå en omsetningsvekst på mellom 12-17 prosent, med en EBITDA-margin på 55-60 prosent.

For Jobs-segmentet håper selskapet på en mer beskjeden vekst på 5 til 10 prosent, men med en EBITDA-margin som også ligger over 55 prosent. Innen eiendomsmarkedet (Real Estate) forventer Schibsted en omsetningsvekst som sammenfaller med Mobility-segmentet, det vil si mellom 12 til 17 prosent, men her med en EBITDA-margin på 45 til 50 prosent.

Recommerce-segmentet ser ut til å bli vekstvinneren, med en forventet omsetningsvekst på over 20 prosent. Dette segmentet anslås i tillegg å oppnå en positiv, ensifret EBITDA-margin.

Finansdirektør Per Christian Mørland uttrykte optimisme rundt selskapets planer: "Vi er glade for å presentere de finansielle målene og en fokusert kapitalallokeringspolitikk for det nye selskapet. Ved å kombinere vekstambisjoner med kostnads- og effektivitetsforbedringer, er vi godt posisjonert for betydelige marginøkninger på tvers av alle segmentene på mellomlang sikt."

Analytikere har imidlertid vært skeptiske til selskapets kostnadsstrategi. Giles Thorne fra Jefferies uttalte at han ønsket et mer konkret kostnadsbesparingsprogram som kunne styrke de nye marginmålene.

Henriette Trondsen fra Arctic Securities har også uttrykt bekymring. Ifølge hennes beregninger vil driftskostnadene for Marketplaces forbli i området 4,6 til 4,8 milliarder kroner innen 2027, mens hun selv anslår 4,3 milliarder for det samme året, opp fra 3,8 milliarder i 2024.

Ekskludert Recommerce, som har lave bruttomarginer, forventes en kostnadsøkning på over 19 prosent, fra 2,7 milliarder kroner til 3,2 milliarder kroner eller mer.

Trondsen bemerker at mange av kostnadsreduksjonsstrategiene som er nevnt i pressematerialet, er vage og inkluderer tiltak som plattformkonsolidering og utnyttelse av kunstig intelligens. Det nevnes også planer om å redusere antall ansatte i Recommerce.

Selskapet har som mål å redusere driftskostnadene fra 65 prosent av inntektene til 40 prosent, men Trondsen påpeker at det er uklart hvordan dette målet vil samsvare med de øvrige finansielle målene.

Etter presentasjonen falt Schibsted-aksjene med 1,6 prosent, noe Trondsen mener er forståelig gitt usikkerheten. Hun fremhever at historisk sett har kostnadskutt vært nøkkelen til aksjeoppgang, og nå virker det som selskapet satser på mer usikre, organisk vekstinitiativer.

Hun avslutter med å si at selskapets definisjon av "mellomlang sikt" er for vagt og ikke gir markedet den klarheten det ønsker. Forventningene til kapitalmarkedsdagen var høye, noe som kan ha ført til skuffelsen blant investorer.