En ny rapport fra det statlige fondet Argentum avdekker en bemerkelsesverdig vekst i det nordiske oppkjøpsmarkedet. I første halvår av 2024 ble det investert svimlende 13,1 milliarder euro – en tredobling sammenlignet med de tre foregående årene, og hele 20 prosent høyere enn den tidligere rekorden på 10,7 milliarder euro fra 2021. Dette markerer et vendepunkt for investeringsstrategier i regionen, som har opplevd usikkerhet de siste årene.

– Det er gledelig å se at aktiviteten tar seg opp igjen, uttaler Argentum-sjef Espen Langeland, og vurderinger om en potensiell stabilisering eller nedgang i rentenivåene gir nytt håp for fremtiden.

Langeland forklarer videre at stabilitet i rentenivåene er kritisk både for oppkjøpsaktivitet og for private equity, som lenge har navigert i turbulent farvann.

Uforandret mandat

Fondet har oppnådd en avkastning på imponerende 17,7 prosent over de siste tre årene, noe som plasserer dem i en særklasse sammenlignet med andre statlige fond som ofte sliter med å levere tilsvarende resultater.

– Vi er den foretrukne motparten i nesten alle secondary-transaksjoner i Europa, noe som gir oss muligheten til å kjøpe kvalitetsfond til rabatterte priser. Nylig gjennomførte vi en secondary-transaksjon der deler av porteføljen ble realisert umiddelbart etter signering, og vi sikret oss en avkastning på 47 prosent på bare en uke, tilfører Langeland.

Det betones dog at Argentum har opprettholdt sitt opprinnelige mandat, og dette vil forbli uendret, sier han.

Adevinta som nøkkeldriver

Teknologisektoren utmerker seg som en sentral bidragsyter til veksten, der Adevinta har spilt en betydelig rolle. Det investeringstilbudet fra Permira og Blackstone, der de la inn et bud på 115 kroner per aksje for rubrikkselskapet i november 2023, illustrerer den pågående interessen og verdsettelsen av 141 milliarder euro.

Rapporten viser også at det ble hentet inn 14,1 milliarder euro i ny kapital i oppkjøpssegmentet i første halvår, med et prosjektet totalt på 16,5 milliarder euro for hele året. Dette er noe lavere enn rekordåret 2022, men likevel mye høyere enn tallene fra 2023.

– Vi har de siste to årene reist fire fond for eksterne investorer og jobber nå med et nytt. Vårt seneste fond har hatt en gjennomsnittlig årlig avkastning på 45 prosent, noe som har vekket stor interesse blant både norske og internasjonale investorer, sier Langeland.

Sektorene som leder an

Exit-aktiviteten har også tatt seg opp; i første halvår av 2024 ble det registrert 42 exits, en markant økning etter utfordrende forhold i 2022 og 2023. Sektorer som teknologi, industri og energi sto for hele 72 prosent av de registrerte salg.

– Til tross for krevende markedsforhold de siste årene har vi oppnådd solide resultater ved å fokusere på små fond og selskaper i mindre sykliske bransjer, som programvare og bedriftsløsninger. Vårt årgangsfond fra 2023 har allerede returnert en betydelig andel av innbetalt kapital til investorene. Estimatene våre påpeker at vi kan forvente mange flere realiseringer i tiden fremover, avslutter Langeland.

Klarer Argentum å opprettholde sin veksttrend i et usikkert marked? Tiden vil vise!