DNO har vært en av de mest fremgangsrike aktørene blant oljeaksjene på Oslo Børs i år, med en oppgang på over 30 prosent før børsen åpnet onsdag morgen. Nå har DNB Markets-analytiker Steffen Evjen besluttet å nedgradere DNO fra kjøp til hold, samtidig som han opprettholder kursmålet på 15 kroner.

Evjen forklarer avgjørelsen med at vurderingen av aksjen nå er for høy: «Det er kun et resultat av høy verdsettelse, ikke noe mer dramatisk enn at aksjen har vært sterk i år,» uttaler han til Finansavisen.

Oppkjøpet av Hitecvisionselskapet Sval Energi, som vil øke DNOs produksjon i Nordsjøen fra 20.000 til 80.000 fat olje om dagen, er et viktig trekk for selskapet. Imidlertid mener Evjen at en utskillelse av den norske virksomheten må til for at aksjemarkedet skal kunne evaluere den potensielle veksten riktig.

Aksjen opplevde en betydelig nedgang på nesten 6 prosent til 13,15 kroner onsdag morgen, og selskapets børsverdi er nå estimert til 13 milliarder kroner.

Produksjonsusikkerhet i Kurdistan

DNOs aksjekurs har vært sterk, særlig etter nyheter om at produksjonen fra Kurdistan skulle gjenopptas. Ceyhan-rørledningen, som er essensiell for transport av olje fra regionen, har vært stengt en lengre periode, noe som har presset oljepriser til lave nivåer for selskapene i området.

I mars så det ut til at en løsning kunne være innen rekkevidde, men nylige rapporter fra Reuters indikerer at forhandlingene om å gjenoppta oljeksporten nå nok en gang har stoppet opp. Dette kan føre til usikkerhet rundt DNOs inntekter og betalinger.

Evjen advarer om at «DNO-aksjen vil fortsette å handle til en betydelig rabatt i forhold til substansverdien (NAV) sammenlignet med lignende selskaper som kun produserer på norsk sokkel.» Denne konstateringen skaper bekymringer for investorer som er på utkikk etter mer stabilitet i oljeindustrien.

Markedsanalytikere peker på at DNO kan ha vanskeligheter med å tilpasse seg den ustabile situasjonen i regionen, og det kan være lurt for investorer å følge nøye med på utviklingen. Å holde seg oppdatert på situasjonen i Kurdistan og potensiale for oljepriser kan vise seg å være nøkkelen til å forstå DNOs fremtidige kursbevegelse.