Norske økonomer har til tider fokusert for mye på sammenhengen mellom lange amerikanske renter og Norges styringsrente, ifølge Torolv Herstad, seniorforvalter for nordiske renter i Alfred Berg. Han mener at Donald Trumps valgseier og utviklingen i USA har blitt overvurdert når det kommer til påvirkningen på norske renter.

– Det er en feil antakelse at høyere amerikanske renter automatisk fører til høyere norske renter, sier Herstad til E24.

Markedet forventer at Norges Bank vil holde styringsrenten på 3,4 prosent, men Herstad anbefaler at man ser på den bredere økonomiske konteksten.

– Den økonomiske situasjonen i Norge avspeiler i større grad utviklingen i Europa. Sammenlignet med europeiske og svenske renter, som allerede er betydelig lavere, må vi revurdere våre antagelser om fremtidige rentesatser, påpeker han.

Sverige har nettopp redusert sin styringsrente for fjerde gang i år, til 2,75 prosent, mens den norske renten har ligget stabilt på 4,5 prosent.

– Gitt den lave veksten på en halv prosent og fallende inflasjon, ser jeg ingen grunn til at Norges Bank ikke skal kutte renten. Rentene er nå dyrere enn det de bør være i dagens økonomiske klima, sier Herstad.

Herstad understreker også betydningen av handelspartnere. To tredjedeler av Norges eksport og over halvparten av importen går til EU/EØS, mens handelen med USA utgjør bare omtrent 10 prosent av totalsummen.

– Dette gjør at den europeiske sentralbanken i dag er mer relevant for Norges økonomiske utvikling enn hva som foregår i USA. Den nåværende, historisk høye rentedifferansen til Europa gir Norges Bank rom for å kutte renten, sier han.

Han anslår at rentebunnen i markedet kan ligge nærmere 3,0 prosent enn 3,4 prosent.

– Derfor mener jeg at det er rom for justeringer mot lavere renter i løpet av de kommende månedene.

Nordea-sjeføkonom Kjetil Olsen påpeker at det ikke nødvendigvis er en automatisk kobling mellom norske og amerikanske renter, og at den norske økonomien påvirkes av forskjellige faktorer. Dette inkluderer det norske olje- og fiskerinasjonen, som ikke alltid korrelerer med europeisk vekst.

– Kronekursen er den viktigste faktoren for rentejusteringer hos Norges Bank. Daterte rentesenkninger i Europa har ikke resultert i en sterkere krone, så derfor må Norges Bank ta hensyn til hva som er best for den norske økonomien, avslutter Olsen.