Inntektene og driftsresultatet for tankrederiet Frontline økte i tredje kvartal, men bunnlinjen ble likevel svakere enn ventet.

Dette John Fredriksen-eide rederiet, notert på både Oslo Børs og Wall Street, har en markedsverdi på over 46 milliarder kroner pr. 26. november 2024, og blir ansett som en viktig aktør i tankmarkedet med sin store flåte. Ved utgangen av andre kvartal hadde selskapet 82 skip, inkludert 41 VLCC (Very Large Crude Carriers), 23 Suezmax og 18 Aframax.

Her er nøkkeltallene for tredje kvartal sammenlignet med samme periode i fjor:

- Resultat før skatt: 65,2 millioner dollar (108 millioner dollar i fjor) - Driftsresultat: 144,8 millioner dollar (115 millioner dollar i fjor) - Inntekter: 490 millioner dollar (377 millioner dollar i fjor)

Selskapet annonserte et utbytte på 0,34 dollar per aksje, en nedgang fra andre kvartal, men en liten økning sammenlignet med fjoråret.

Lavere TCE-rater

Frontline rapporterer om gjennomsnittlige daglige TCE (Time Charter Equivalent) rater for VLCC, Suezmax og LR2/Aframax på henholdsvis 39.600 dollar, 39.900 dollar og 36.000 dollar. Dette er lavere enn de forrige kvartalene. Selskapet forventer lavere TCE-spotrater i fjerde kvartal, påvirket av ballastdager, som er dager med seiling uten frakt.

Dagens nivå er 77 prosent av VLCC-dager for 44.300 dollar per dag, 70 prosent av Suezmax-dager for 39.600 dollar per dag og 60 prosent av LR2/Aframax-dager for 34.800 dollar per dag.

Ingen vinteroppsving i sikte

Lars H. Barstad, administrerende direktør i Frontline, mener at resultatene for tredje kvartal var i tråd med forventningene, til tross for en nedgang i oljeetterspørselen gjennom sommeren og økt innenlandsk etterspørsel i oljeeksporterende land.

– Vi opplever fortsatt utfordrende geopolitiske forhold, og med lavere etterspørsel i Asia, spesielt i Kina, har tankmarkedet ikke hatt den sesongmessige oppgangen inn mot vinteren, sier Barstad.

Han påpeker også hvordan økt handel med sanksjonert olje og ulovlige oljefat påvirker deres forretningsmiljø negativt. Samtidig fortsetter Frontline å generere inntekter takket være en fortsatt økt oljeetterspørsel og begrenset ny tankkapasitet i markedet.

– Litt skuffende tall

Analytikere fra Pareto Securities, Eirik Haavaldsen og August Klemp, bemerker at justert resultat per aksje har vært svakere enn forventet. De er bekymret for at Frontline’s veiledning antyder et fjerde kvartal med resultater langt under analystanslagene.

– Selv om markedet virker å ha avskrevet denne vintersesongen for lenge siden, er TCE-ratene fortsatt skuffende, skriver de etter tallslippet.

Tankmarkedet fortsetter å overraske negativt, men Pareto-analytikerne peker på at sakte vekst i flåten og økende oljeproduksjon kan indikere et bedre marked neste år.

– Kan tenne en ny interesse

Frontline-rapporten har tiltrukket seg oppmerksomhet fra investorer, spesielt etter at aksjen har falt over 30 prosent det siste halvåret. Nå leder investeringene etter tegn som kan bekrefte eller avkrefte den lenge ventede oppgangen i råoljemarkedet, hvor vinteren normalt er høysesong.

Analytikersyn tyder på at tankmarkedet har vært skuffende så langt i 2024, med lavere kinesisk import og en økning i handel med sanksjonert olje. Potensielle triggere som kan gi et løft, inkluderer økende iranske eksportvolumer og en gjenopprettende kinesisk økonomi.

Forventningene positive for 2025

Analytikerne i Sparebank 1 Markets mener at bunnen kan være nådd i skipsratene, med et gradvis forbedrende sentiment i råoljetankmarkedet. De hevder at vi kan forvente strammere markeder grunnet vekst i eksportvolumer og begrenset flåtevekst.