Norske startups hentet kun 1,4 milliarder kroner i frisk kapital i første kvartal 2025, noe som markerer en dramatisk nedgang sammenlignet med fjoråret.

I Shifters emisjonsdatabase er det nå registrert 69 investeringsrunder fra første kvartal 2024, mens det kun har vært 37 runder i samme periode i år. Dette representerer en nedgang på 67 prosent fra 4,3 milliarder kroner på samme tid i fjor, samt 56 prosent mindre enn Q1 2023.

Tidligere år har sett betydelig høyere beløp, med over en milliard kroner hentet av 1X alene i fjor, men i år ser vi ingen slik fremgang. En imponerende 83 prosent av kapitalen som ble hentet i år, gikk til selskaper i Oslo.

De største investeringsrundene ble gjort av biotek-selskapet Tribune Therapeutics, som hentet 420 millioner kroner fra investorer som Investinor og Novo Holdings. DNV Ventures investerte også stort i Kezzler, som tilbyr sporingssystemer for forsyningskjeder og samlet inn 300 millioner kroner.

Andre bemerkelsesverdige investeringer kom fra Tana, som utvikler produktivitetsverktøy, som hentet 160 millioner kroner, samt et compliance-verktøy fra britiske gründere som fikk med seg 106 millioner kroner fra Deutsche Bank.

En merkbar reduksjon i antall større og mellomstore runder har påvirket markedet sterkt - fra 15 runder i fjor til bare tre runder i år for selskaper som vanligvis henter mellom 30 og 100 millioner kroner.

Tidligere har startups med fokus på energi, klima og miljø vært en kilde til stabil kapitaltilgang. I Q1 2024 var disse kategoriene ansvarlige for 550 millioner kroner i investeringer, men i år er dette markedet nesten helt forsvunnet.

For mindre runder, under 20 millioner kroner, er nedgangen ikke så dramatisk. Det har vært 25 slike runder i år, sammenlignet med 33 i fjor.

Flere store aktører har stoppet investeringene sine, inkludert Schibsted og Aker, mens Statkraft viser tegn til å redusere sin venturesatsing betydelig. På den positive siden har Eviny kunngjort en ny investering på 240 millioner kroner. Sondo Capital forblir også aktive i markedet.

Kjetil Holmefjord, partner hos et investeringsselskap, uttaler at Norge fortsatt er i en liten økosystemfase, noe som fører til større svingninger i investeringsaktiviteten.

Flere eksperter nevner årsaker til denne tøffe kapitalmarkedssituasjonen, og nevner faktorer som høye renter, krig og usikkerhet i økonomien, i tillegg til AI-teknologiers innvirkning.

Alfred Bjørlo, Venstres finanspolitiske talsperson, bekrefter at mange aktører i Startup-Norge opplever dagens marked som utfordrende. Bjørlo påpeker at regjeringens politikk har bidratt til en usikkerhet som svekker tilliten hos investorer.

Videre er denne nedgangen i kapitaltilgang ikke unik for Norge; ifølge The French Tech Journal har det europeiske «AI-håpet» Frankrike ikke hatt en dårligere åpning i finansieringen av startups siden 2019. I lys av disse trendene, er det et presserende behov for tiltak som kan gjenopprette tilliten og støtten i kapitalmarkedet.