Norge sliter med inflasjonen

Norge opplever fortsatt en inflasjonsvekst som er høyere enn flere av våre naboland, noe som utfordrer Norges Banks målsetninger. Torsdag morgen forventes oppdaterte tall angående prisveksten i landet, og økonomer spår at Norge henger etter Sverige og euroområdet når det gjelder inflasjonsreduksjon.

Årsaker til høyere prisvekst

Sara Midtgaard, makro- og rentestrateg i Nordea Markets, forklarer at den importerte inflasjonen, kombinert med synkende prisvekst hos våre handelspartnere, vil ha en nedadgående effekt på inflasjonen i Norge.

Lønnspress og konkurransesektor

Årsakene til at Norge opplever høyere prisvekst er mange. Midtgaard peker på vedvarende lønnspress som følge av en svak kronekurs og en lønnsom konkurransesektor. Norske bedrifter har hatt høye marginer, noe som har bidratt til å opprettholde høyere priser på innenlands produksjon.

Spesielle norske forhold

Kyrre Aamdal, seniorøkonom i DNB Markets, fremhever også de spesielle norske forholdene som høy kostnadsvekst og økende lønninger. Til tross for disse utfordringene bemerker han at forskjellen i kjerneinflasjonen mellom Norge og våre naboland ikke er dramatisk, selv om Sveriges prisvekst nå ligger under centralbankens mål på 2 prosent.

Forventninger for september

I september forventes det en ny økning i den generelle prisveksten. Inflasjonen, som lå på 2,6 prosent i august, anslås å stige til 3,2 prosent. Strømpriser er hovedårsaken, ettersom det har vært en betydelig nedgang i strømprisene for et år siden, og den økningen vi har sett i år vil påvirke inflasjonsratene betydelig.

Stabil kjerneinflasjon

Kjerneinflasjonen, som tar bort effekten av energipriser, ventes imidlertid å forbli stabil på 3,2 prosent, da det er vanlig for prisene på klær, sko og møbler å stige i september etter salgsperioden i sommer.

Norges Banks renteplan

Norges Bank hadde tidligere beregnet at den generelle inflasjonen ville ligge på 3,1 prosent i september, med en kjerneinflasjon på 3,3 prosent. Midtgaard mener at hvis Norges Bank følger sin renteplan og kutter renten nærmere fire ganger neste år, vil prisveksten sannsynligvis overstige sentralbankens prognoser, noe som kan føre til høyere lønnsvekst og en svakere krone.

Utfordringer med rente-kutt

"En svak krone vil fortsette å presse opp lønnene i den konkurranseutsatte sektoren," sier hun. "Dette gjør det utfordrende for Norges Bank å kutte renten, spesielt hvis inflasjonen forblir over målet." Både Midtgaard og Aamdal er enige om at det kan bli vanskeligere å gjennomføre de planlagte rentekuttene, da dette også kan føre til økt press i økonomien, og at inflasjonen dermed ikke vil avta i takt med myndighetenes mål.