I 2021 ble det bestemt at Oljefondet skulle reduseres til omtrent 6.600 aksjeposter, men så langt har ikke fondet gjort de nødvendige endringene. Nå har Norges Bank, som Forvalter Oljefondet, levert nye tiltak for å nå dette målet.

Bakgrunnen for denne reduksjonen var at Oljefondet satt på mange små eierandeler i mindre selskaper som ikke bidro til en bredere risikospredning. Med over 9.000 aksjeposter i dag, er dette målet langt unna.

Finansdepartementet har bedt Norges Bank om å utrede hva som kan gjøres for å redusere antallet aksjeposter, og sentralbanken har nå lagt frem sine forslag til departementet.

Et viktig punkt er at aksjeindeksen fondet følger, FTSE Global All Cap, har endret seg. Antallet selskaper i denne indeksen har steget fra 6.585 i 2021 til nesten 7.300 nå. Økningen skyldes inkluderingen av flere små selskaper, spesielt i fremvoksende markeder som Kina.

Nå foreslår Norges Bank at Oljefondet justerer markedsdekningen fra 96 prosent til 95 prosent av denne indeksen. Dette kan innebære at antallet aksjeposter reduseres nesten i tråd med regjeringens opprinnelige mål.

Norges Bank foreslår også å fjerne såkalte small caps, de minste selskapene i indeksen, fra referanseindeksen. Små selskaper i fremvoksende markeder, som Kina, utgjør i dag rundt 22 prosent av antall selskaper i FTSE96, men bare under 1 prosent av den totale markedsverdien.

Dersom small caps blir ekskludert, anslår sentralbanken at antall selskaper i referanseindeksen kan bli redusert til omtrent 5.700. Dette vil særlig redusere antall selskaper med base i Kina, etterfulgt av India og Taiwan.

Det er viktig å merke seg at slike endringer ikke forventes å påvirke avkastningen eller risikoen i stor grad, selv om det vil medføre noen kostnader. Norges Bank anbefaler at endringene fases inn gradvis for å holde kostnadene nede.

Kan dette faktisk være løsningen Oljefondet trenger for å oppnå en mer bærekraftig investeringsstrategi? Hold øye med utviklingen, for dette kan få betydelige konsekvenser for hvordan Norge forvalter sine verdier i fremtiden!