Peter Hermanrud har gjort stor suksess som investor etter å ha sluttet som aksjestrateg i SpareBank 1 Markets i 2021. Siden da har han mer enn tredoblet formuen sin, og i det siste har han satset tungt på treningskjeden Sats.

I en fersk episode av Finansavisens «Aksjepodden» deler han innsikt om hva han har solgt seg ned i, samt hvilke investeringer han har på gang. Blant hans nyeste strategier finner vi shorting av shippingaksjer, som kan vise seg å være en lukrativ tilnærming i dagens marked.

For å analysere aksjemarkedet bruker Hermanrud gjerne multippelen pris/bok (P/B). Denne beregningen gjøres ved å dele selskapets markedsverdi med den bokførte egenkapitalen, og han mener dette er et nyttig verktøy for å vurdere markedet.

«Når P/B på Oslo Børs er lav, er det stort sett bare å kjøpe», hevder han. Dette er basert på erfaringene gjennom årene, hvor lav P/B indikerer at aksjer kan være undervurdert og dermed gi en god avkastning.

Dagens P/B-nivå ligger på 1,7, something Hermanrud vurderer som «veldig normalt». Han påpeker at høye P/B-forhold reflekterer forventninger om at selskapene skal være svært lønnsomme fremover, noe han er skeptisk til, da gode tider sjelden varer evig.

I september advarte han i et større intervju hos Finansavisen om muligheten for en betydelig børsnedgang på mellom 15-20 prosent innen det kommende året. Ifølge ham er dette et resultat av kombinasjonen mellom et presset makroøkonomisk bilde og høye aksjepriser.

Hermanrud har også kritisert det populære målet fri kontantstrøm yield som en verdsettelsesmetode. Han mener at det mest representative tallet for fremtidig kontantstrøm faktisk er årets resultat, ikke kontantstrømmen. Han anbefaler derfor investorer å bruke P/E (pris/inntjening) i stedet for fri kontantstrøm yield når de evaluerer investeringer.

I en tid der investorene er ekstra forsiktige, gir Hermanrud tydelige råd: Kjøp nå når aksjemarkedet er «dyrt», for det er her du kan gjøre de virkelige kuppene!