Goldman Sachs, ledet av den prominente analytikeren Kinger Lau, har nylig publisert en skarp analyse av det kinesiske aksjemarkedet med tittelen «Hvis ikke nå, når?» I denne rapporten presenteres ti overbevisende grunner til å investere i kinesiske aksjer.

1. Sterkt politisk støtte:

Lau påpeker at kinesiske myndigheter har «vist hånden sin», noe som indikerer at de er klare til å intervenere og støtte markedet. Dette er et helt annet scenario enn tidligere, hvor myndighetenes handlinger har vært mer tilbakeholdne. Den nye stimulipakken inkluderer over 10 nøkkeltiltak innen pengepolitikk, finanspolitikk, eiendom og aksjemarkedet, noe som gjør dette til en av de mest omfattende pakkene på lang tid.

2. Betydelig økonomisk stimulans:

Sentralbanken i Kina, PBoC, har iverksatt flere tiltak som direkte påvirker aksjemarkedet, inkludert en enorm byttefasilitet og et aksjetilbakekjøpsprogram, til en samlet verdi av 800 milliarder yuan (omtrent 1.212 milliarder kroner). I tillegg har PBoC-guvernør Pan antydet muligheten for et statlig fonds for markedstabilisering.

3. Historiske trender:

Lau påpeker at politiske endringer i Kina sjelden stopper før aksjemarkedet har steget minst 30 prosent. Indeksene MSCI China og CSI300 har allerede økt med henholdsvis 36 og 27 prosent siden bunnen i september. Tidligere har aksjemarkedet i Kina opplevd flere såkalte «politiske rallyer», og dagens P/E-forhold er 11,4, som er mye lavere enn historisk snitt.

4. Læring fra Japan:

Kina ser ut til å lære av Japans erfaringer etter et «tapt tiår» der aksjemarkedet slet. Ifølge Lau har Kina nå innsett hvordan de bedre kan håndtere økonomiske kriser, og landet har fortsatt betydelige verdsettingsrabatter sammenlignet med andre land.

5. Forventninger om vekst:

Lau hever forventningene til fremtidig P/E-multippel, med prognoser på 12,0 for MSCI China og 14,2 for CSI300, opp fra tidligere 10,3 og 12,8. Dette indikerer stor tro på fremtidig vekst.

6. FOMO-fenomenet:

Det er en sterk frykt for å gå glipp av muligheter (FOMO) blant investorer, og mange nye småinvestorer i Kina har begynt å kjøpe aksjer i rekordtempo. Den massive veksten i nye meglerkontoer antyder et voksende engasjement fra unge investorer.

7. Oppjusterte inntjeningsprognoser:

Goldman Sachs har justert sine forventninger for inntjening per aksje (EPS) opp til 12 prosent vekst i 2024 og 2025 for MSCI China, til tross for at boligmarkedet fortsatt skaper usikkerhet.

8. Toll og internasjonale forhold:

Analytikerne mener at det nylige rentekuttet fra den amerikanske sentralbanken kan ha påvirket PBoC til å myke opp sin pengepolitikk. Spørsmålet om handelskrig og tollsatser vil være avgjørende dersom Trump vinner i 2024, med potensielt drastiske konsekvenser for MSCI China.

9. Styrking av diversifisering:

Uansett usikkerhet, mener Goldman at investeringer i Kina og Hongkong fortsatt er gunstige for å diversifisere porteføljen, spesielt hvis oppgangen viser seg å være mer enn en kortsiktig løsning.

10. Tidsriktig investering:

Den generelle konklusjonen fra analysen er at nå kan være et ideelt tidspunkt for investering i kinesiske aksjer, særlig med den sterke politiske og økonomiske støtten som er på plass.

Har du vurdert å dykke inn i det kinesiske markedet? Tiden kan være inne for å utnytte denne investeringsmuligheten!