Feds nylige rentejustering, med et dobbeltkutt forrige uke, har skapt splittelse blant økonomene. Mens Citi Research roser avgjørelsen som et «riktig grep» og forutser flere kutt i fremtiden, er Yardeni Research sterkt kritiske og karakteriserer dette som «galskap» som kan føre til økt risiko.

I forventning til fredagens inflasjonstall fra USA er prognosene i følge Citi Research optimistiske. De spår at kjerne-PCE vil vokse med 0,2 prosent, noe som vil føre til at den tolv måneder lange inflasjonsraten synker fra 2,7 prosent til 2,6 prosent.

Andrew Hollenhorst, sjeføkonom i Citi, er enda mer presis i sine anslag og estimerer en vekst på 0,18 prosent for kjerneinflasjonen. Dette kan ifølge hans beregninger bety en årlig rate på 1,95 prosent, som ligger under Fed sitt inflasjonsmål på 2,0 prosent.

Citi's scenario indikerer at Fed kan være i stand til å forfeire arbeidsmarkedets helsetilstand, gitt at det lave sysselsettingsveksten på rundt 90.000 jobber per måned kan føre til økt arbeidsledighet. De forutser at nye målinger risikerer å vise nedkjøling i arbeidsmarkedet før novembermøtet, som kan gi Fed mulighet til å kutt med ytterligere 50 basispunkter.

Men Yardeni Research er av en helt annen oppfatning. De stiller spørsmål ved hva Fed-sjef Jerome Powell tenkte på da renten ble kuttet med 50 basispunkter. "Dette er unødvendig kraftig støtte til en økonomi som allerede viser tegn til stabil vekst," hevder de. Yardeni advarer om at dette kan føre til unødvendige inflasjonspress og destabilisering av aksjemarkedet, noe som kan resultere i en boble som er klar for å sprekke.

Et annet viktig poeng fra Yardeni er at den oppgitte økningen i arbeidsledighet ikke nødvendigvis er et resultat av redusert etterspørsel, men snarere av økt arbeidskraftstilbud. Dette gir en falsk indikasjon på at økonomien er i en resesjon. Yardeni ser også at Fed-direktør Michelle Bowman støtter denne tolkningen.

Både Yardeni og Citi er enige om at inflasjonen er lavere enn forventet, med en årlig vekst på 1,7 prosent ifølge PCE-indikatoren. Yardeni mener at Fed snart vil måtte anerkjenne at inflasjonsmålet vil bli nådd tidligere enn deres egen prognose, som indikerer mot slutten av 2026. Arbeidsmarkedet og inflasjonen er derfor i fokus, og det er essensielt å veie risikoene mot de planlagte rentejusteringene for å sikre en stabil økonomisk fremtid.