Europejski Bank Centralny (EBC) wciąż prowadzi agresywną politykę luzowania monetarnego. Od początku ostatniego cyklu obniżył stopę refinansową o 1,60 punktu procentowego do 2,90 proc., a stopę depozytową o 1,25 punktu do 2,75 proc. W czwartek oczekuje się dalszej obniżki o 0,25 punktu procentowego, co obniży te stopy do odpowiednio 2,65 proc. i 2,50 proc.

Eksperci wskazują, że poziom stóp jest coraz bliższy tzw. neutralnego, który według EBC wynosi od 1,75 do 2,25 proc. Część ekonomistów uważa, że po czwartkowej obniżce EBC może zakończyć cykl luzowania, co ma znaczący wpływ na dalszą gospodarkę strefy euro.

Rynki finansowe bacznie obserwują, co przyniesie czwartkowe posiedzenie EBC, zwłaszcza w kontekście rosnących napięć geopolitycznych i potencjalnych wprowadzeń ceł przez USA. Znaczenie ma również nowe zestawienie prognoz makroekonomicznych EBC na lata 2025-2027. Oczekuje się lekkiej rewizji w górę prognoz inflacyjnych.

Obecnie inflacja w strefie euro zaczęła spadać – w lutym wyniosła 2,4 proc. w porównaniu do 2,5 proc. w styczniu, co może pozytywnie wpłynąć na dalsze decyzje EBC. Jednak istnieją obawy, iż nowe cła z USA mogą obniżyć zaufanie wśród konsumentów oraz przedsiębiorców, co wpłynie na wzrost gospodarczy w regionie.

EBC może zaskoczyć inwestorów, jeśli zdecyduje się na dalsze obniżki stóp po kwietniu. Część analityków przewiduje, że główna stopa procentowa może zostać obniżona do 2,40 proc. w nadchodzących miesiącach, co otworzy przestrzeń do dalszych, głębszych cięć w przyszłości.

Na rynkach walutowych decyzje EBC będą miały kluczowy wpływ na kursy euro i złotego. Euro zyskuje na wartości w stosunku do dolara amerykańskiego, co mocno wpływa na kurs USD/PLN. Wzrost euro do dolara o 3,8 proc. w ostatnich sesjach sprawił, że za jedno euro płacono ponad 1,07 dolara, co po raz pierwszy od listopada 2024 roku.

Analizując sytuację, eksperci wskazują, że jakość komunikacji EBC oraz pragmatyzm w podejmowaniu decyzji mogą zadecydować o losach nie tylko euro, lecz także złotego. Istotne będą również dane dotyczące amerykańskiego rynku pracy oczekiwane w piątek, które mogą wpłynąć na dalsze ruchy Fed i strategię EBC w drugiej połowie roku.

Rynki z niepokojem patrzą także na sytuację geopolityczną w związku z ukraińsko-rosyjskim konfliktem. Potencjalne porozumienie czy zawieszenie broni mogą stwarzać zmienność na rynkach, w tym na kursie EUR/PLN, który obecnie wygląda na stosunkowo stabilny.