Analitycy mBanku dokładnie przebadali bieżące trendy inflacyjne, analizując różnorodne komponenty koszyka Eurostatu. W Polsce proces dezinflacyjny przebiega w obecnym czasie bez większych zakłóceń, co widać zarówno w szerokich agregatów, jak i w poszczególnych kategorię towarów i usług. Eksperci zauważają, że w połowie ubiegłego roku dynamika wzrostu cen usług wyraźnie spadła, co jest pozytywnym sygnałem dla całego procesu dezinflacyjnego.

W odniesieniu do towarów, w tym towarów przemysłowych, obecna sytuacja wskazuje na brak istotnej presji cenowej. Wyraźnie dostrzegalne jest to w segmencie dóbr trwałego użytku, gdzie deflacja utrzymuje się od dłuższego czasu. Jest to zgodne z zachowaniem konsumentów oraz niskim popytem na dobra trwałe, co skutkuje dużą konkurencją i nadpodażą w tej części rynku.

Polityka monetarna w obliczu niepewności

Eksperci mBanku podkreślają, że aktualna sytuacja gospodarcza wskazuje na otwierające się „okno możliwości” dla obniżek stóp procentowych. Trudno znaleźć fakty, które sugerowałyby potrzebę opóźniania decyzji o redukcji kosztu pieniądza. Procesy inflacyjne charakteryzują się pewną inercją, co oznacza, że bez widocznych trendów proinflacyjnych, mało prawdopodobne jest, aby nagle się pojawiły.

Zdaniem analityków, kluczowe decyzje mogą zapadnąć już w czerwcu, po ogłoszeniu taryf energetycznych przez Urząd Regulacji Energetyki. Mogą jednak być bardziej prawdopodobne obniżki w lipcu lub listopadzie. Warto dodać, że zmienność w komunikatach Rady Polityki Pieniężnej powoduje pewne spekulacje co do przyszłości stóp procentowych.

Ryzyka dla przyszłej stabilności cen

Mimo pozytywnego obrazu obecnej sytuacji, raport wskazuje na poważne ryzyka, które mogą wpłynąć na przyszłą inflację. Szczególną uwagę zwraca się na nowe rozdanie UE w kwestii zwiększonych wydatków militarnych oraz zmiany polityki fiskalnej w Niemczech, które mogą mieć wpływ na całą Europę.

Eksperci mBanku podkreślają, że zwiększenie wydatków publicznych, szczególnie na cele obronne i infrastrukturę, może prowadzić do wzrostu presji inflacyjnej w gospodarce. Przemiany w sektorze obronności mogą spowodować tzw. efekt przepływu zamówień, co przełoży się na intensyfikację inwestycji oraz wzrost popytu.

Raport sugeruje, iż chociaż w tej chwili okno do obniżek stóp procentowych jest otwarte, na przełomie 2025 i 2026 roku może się ono ponownie zamknąć. Ekonomiści przewidują relatywnie wysoki poziom stopy docelowej na 2026 rok (4%), biorąc pod uwagę ryzyka związane z ekspansywną polityką fiskalną. Warto zauważyć, że jest jeszcze za wcześnie, aby prognozować odwrócenie trendu w polityce monetarnej.

Wobec dynamicznych zmian na świecie, warto być na bieżąco z informacjami i analizami, które mogą mieć istotny wpływ na naszą codzienność i finanse.