Lanseringen av den AI-drivna chattroboten Chat GPT i november 2022 fick Johan Söderström att haja till. Han förvaltade vid tillfället SEB Teknologifond, och idén föddes då om att lansera en systerfond helt inriktad på AI.

Söderström liknar detta ögonblick vid Apples lansering av iPhone 2007, där en ny era i teknikvärlden inleddes. "Återigen ser vi en revolution som kan förändra marknaden, och AI är i centrum för den processen," säger han.

Ett drygt halvår efter lanseringen av Chat GPT såg fonden SEB AI dagens ljus. Denna fond har sedan dess ökat med hela 64%, och i år har den svenska teknikfonden gått allra bäst med en avkastning på imponerande 53%.

Johan Söderström är noga med att påpeka att framgångarna i fonden inte får en att bli blind för framtida risker. Han säger, "Att kallas för stjärnförvaltare kan vara skönt, men det är först året efter man får se om de verkligen står sig. Det är en cyklisk bransch, och jag räknar med att vi kan få se sämre år framöver."

Tre fokusområden

SEB AI har identifierat tre huvudsakliga fokusområden för investeringar relaterade till artificiell intelligens – infrastruktur, molnplattformar och mjukvara. I infrastruktur återfinns dominanta företag såsom Nvidia och TSMC. "Investeringarna i AI-infrastruktur har exploderat, och dessa företag utgör ryggraden i teknologin genom sina processorer som används i datacenter," förklarar Söderström.

Inom molnplattformar dominerar aktörer som Amazon Web Services, Microsoft Azure och Google Cloud Platform. "Här ligger den största delen av AI-modeller som används," tillägger han.

Fondens tredje fokusområde är mjukvaruföretag som använder en hög grad av AI. Söderström ser här de mest intressanta möjligheterna för året 2025, med en hel del spännande innovationer på gång inom sektorn.

Ser hot mot Nvidia

Trots att Nvidia är fondens nästan största innehav är Söderström något kluven till framtidsutsikterna, särskilt efter den drastiska uppgången på 800% under de senaste två åren. "Nvidia är absolut en klar ledare med en stark position, men tech-jättarna som Amazon, Microsoft och Google investerar också stort i AI, vilket kan utmana Nvidias ställning," varnar han.

Uppvaktning av nyskapande mjukvaruföretag

I sin strävan att hitta framtidens vinnare betonar Söderström betydelsen av mjukvara framför infrastruktur. "Det finns fortfarande stora och spännande utvecklingar inom mjukvarusektorn, vilket gör att vi har överviktat mjukvaruinvesteringarna framöver."

Enligt honom börjar mjukvaruföretag som RELX, som tillhandahåller stora databaser för forskning, få fotfäste i marknaden. "De har en enorm databank som kan tränas för AI-modellerna. RELX automatiserar arbetet för advokatfirmor och andra, vilket gör att företaget ser accelererande intäkter."

Optimism för Microsoft

Söderström lyfter fram Microsoft som en av fondens mest lovande investeringar. Med sin molnplattform Azure, ägande i OpenAI, och integration av AI-funktioner i deras produkter, visar företaget en stabilitet som inte bara handlar om kortsiktiga vinster. "Microsoft förväntas öka vinsten med 11% respektive 16% de kommande åren - imponerande för ett så stort företag!"

Den nuvarande dominerande närvaron av amerikanska bolag på teknikmarknaden ger dock en utmaning för europeiska aktörer, men Söderström ser även potential i innovativa startups inom AI-sektorn globalt.

Letar bortom teknik

Förvaltaren tror att vi fortfarande står inför flera steg i AI-revolutionen. Först kommer infrastruktur, sedan mjukvara och applikationer, och i det tredje steget kan företag i många sektorer komma att dra nytta av teknikens framsteg. "Det finns oändliga möjligheter för AI inom läkemedelsutveckling, automatisering och andra industrier; det är spännande tider vi lever i!"

Med blickarna riktade mot framtiden är Johan Söderström fast besluten att fortsätta identifiera och investera i de mest lovande AI-företagen, och han uppmanar investerare att göra detsamma. Klä dig för tillväxt, för 2025 ser ut att bli ett upplyftande år! Stay tuned för mer insikter från marknaden!