Trots Nvidias imponerande tillväxttal fortsätter marknaden att visa tecken på osäkerhet och värderingen har sjunkit. Aktiekursen har fallit från sina toppnoteringar på ungefär 150 dollar i vintras till strax över 100 dollar i går.

Johan Söderström, som förvaltar SEB:s Artificial Intelligence Fund, uttrycker en positiv syn på aktien och konstaterar: "Nvidia ser ganska billigt ut, aktien handlas på multiplar som liknar europeiska industribolag med betydligt lägre tillväxttal."

En av anledningarna till marknadens tveksamhet handlar om den växande konkurrenten DeepSeek. Men Söderström lyfter fram ytterligare utmaningar för Nvidia:

Utmaningar för Nvidia

"Frågan är om den underliggande marknaden, med stora investeringar i datacenter, har nått en platå. CAPEX-siffrorna för jätten som Google, Amazon, Microsoft och Meta indikerar en avtagande tillväxttakt i år jämfört med tidigare år."

Söderström förutspår även en eventuell nedgång i investeringarna:

Investeringar och Affärsmodellen

"Affärsmodellen som bygger på att investera i datacenter och träna AI-modeller känns alltmer osäker. LLM-modeller (stora språkmodeller) börjar se lika ut, och marknaden kan snarare likna en commodity-marknad. Dessutom har DeepSeek visat att det är möjligt att genomföra dessa uppgifter billigare."

Avslutningsvis nämner han att "investeringarna för att träna AI-modeller sannolikt kommer att avta i kort varsel, men vi kan förvänta oss en ökning när nya AI-tjänster som genererar intäkter börjar driva behovet av investeringar."

Fler experter på marknaden följer noga utvecklingen av både Nvidia och dess konkurrenter, då 2024 kan bli ett kritiskt år för AI-industrin. Häng med och se om Nvidia kan återvinna positionen på marknaden!