I kölvattnet av Rysslands invasion av Ukraina 2022 gjorde Roburs Småbolagsfond Sverige en betydande investering i Saab. Fondens förvaltare Henrietta Theorell förvärvade nästan 2,5 miljoner aktier, vilket visat sig vara en lyckad affär då aktiekursen har stigit markant och bolagets värde har trefaldigats. Trots detta har fonden gradvis sålt av sin position och har nu bara 414 080 aktier kvar, vilket motsvarar mindre än 0,1 % av kapitalet i försvarskoncernen.

Theorell förklarar att minskningen beror på att positionen blivit oproportionerligt stor i portföljen, vilket motiverade att realisera vinster. Det är värt att notera att Saabs marknadsvärde nu ligger på 127 miljarder kronor och därmed inte längre kategoriseras som ett småbolag.

Trots neddragningarna är Theorell positiv till Saabs framtid.

"Jag tror att både Sverige och andra länder kommer att öka sina militärutgifter under en lång tid framöver, vilket betyder att Saab kan förväntas ha en fortsatt stark omsättnings- och vinsttillväxt," säger hon.

En annan förvaltare som nyligen diskuterat sin portföljmenyn med Affärsvärlden har också anpassat sitt innehav i Saab men behållit en betydande post. Han påpekar att den risk han tar kan leda till värdeökning för investerarna. "Jag tror att aktien kommer att prestera bra, och vi kommer tjäna pengar både absolut och relativt," säger han.

Sverige står för en stor del av Saabs intäkter – hela 42% under 2023. Theorell menar att det inte finns några indikationer på en avmattning i den svenska militära upprustningen, oavsett USA:s politik angående Ukraina.

"Det kan snarare öka motivationen att stärka Sveriges försvar," tillägger hon varmt.

Experterna enas om att Europas behov av att rusta upp sina försvar har blivit mer påtagligt. Efter Berlinmurens fall 1989 har kontinenten i hög grad nedmonterat sina militära kapaciteter, något som nu måste åtgärdas. Ingemar Syrén, förvaltare av Roburs Exportfond, tror att den pågående konflikten och en eventuell militär reträtt från USA kan öka behovet av upprustning i Europa.

Saab har snabbt blivit en av de mest betydande placeringarna i många fonder, där den utgör 2,9 % av Syréns portfölj och klassas som den tionde största positionen. Den anses av flera investerare vara en intressant aktie, speciellt efter att Sverige blivit medlemmar i NATO.

Trots den positiva långsiktiga utsikten flaggar dock vissa för att Saab-aktien kan pressas på kort sikt, särskilt om en fredsuppgörelse nås i Ukraina.

"Det skulle kunna leda till en kortsiktig nedgång i aktiekursen. Men jag tror att på lång sikt kommer vi att se aktien som under- eller rättvisesatt," avslutar en anonym fondförvaltare.

Även om det nuvarande marknadsläget verkar osäkert, finns det en växande tro på att Saab, i takt med att Europa ökar sina försvarsutgifter, kan spela en nyckelroll i den framtida försvarsindustrin.