Trots Nvidias imponerande tillväxttal har aktien nyligen sjunkit i värde, vilket fått marknaden att bli mer avvaktande. Från en toppnotering på omkring 150 dollar i vintras stängde aktien igår på över 100 dollar.

Johan Söderström, förvaltare av SEB:s AI-fond, menar att "Nvidia ser ganska billigt ut, aktien handlas på multiplar som liknar europeiska industribolag med mycket lägre tillväxttal." Detta väcker frågor kring aktiens potentiella köpvärde.

Bland orsakerna till den fallande aktiekursen nämner Söderström DeepSeek, men han pekar även på flera andra utmaningar för Nvidia. "Frågan är om den underliggande marknaden med stora investeringar i datacenter har planat ut," förklarar han och syftar på CAPEX-siffror från gigantiska företag som Google, Amazon, Microsoft och Meta. Det förutspås att tillväxttakten kommer att minska i år jämfört med tidigare år.

Söderström framhäver att vi kan se ett nedhörande i investeringar inom området. "Affärsmodellen med att investera i datacenter och träna AI-modeller känns något osäker nu. LLM-modeller börjar likna varandra och marknaden ser ut att förändras till en commodity-marknad, samtidigt som DeepSeek har visat att det går att genomföra detta billigare," säger han.

Han avslutar med att påpeka att "investeringarna för att träna AI-modeller sannolikt kommer att avta för att sedan öka igen när efterfrågan på nya AI-tjänster med potential att generera intäkter driver behovet av investeringar." Framtiden ser därför ängslig ut för Nvidia, men för de som vågar investera i den pågående AI-revolutionen kan det finnas stora belöningar i horisonten. Skulle detta vara din chans att snappa upp en aktie som kan återhämta sig dramatiskt? Håll ögonen öppna!