Trots att Nvidias imponerande tillväxttal fortsätter, har aktiemarknaden blivit mer avvaktande och värderingarna har sjunkit. Från ett toppnotering på runt 150 dollar i vintras stängde aktien igår på dryga 100 dollar.

Johan Söderström, förvaltare av SEB:s Artificial Intelligence Fund, menar att Nvidia ser ganska billigt ut med multiplar som liknar europeiska industribolag med betydligt lägre tillväxttal. Han poängterar att nu är det ett perfekt tillfälle att överväga investeringar i aktien.

En av de faktorer som skapat osäkerhet på marknaden är DeepSeek. Men Söderström ser fler utmaningar för Nvidia framöver. "Frågan är om marknaden för stora investeringar i datacenter har stabiliserats", säger han och hänvisar till CAPEX-siffror från techgiganter som Google, Amazon, Microsoft och Meta. Tillväxttakten spås minska i år jämfört med tidigare år, vilket kan påverka Nvidias framtid.

Söderström förutspår en potentiell nedgång i investeringarna. "Affärsmodellen som bygger på att investera i datacenter och träna AI-modeller känns lite osäker just nu. LLM-modeller börjar likna varandra och skapar en känsla av commodifiering på marknaden, samtidigt som DeepSeek visar att det finns möjlighet att göra detta billigare", förklarar han.

Men det finns en ljusning! Söderström nämner att investeringarna för att träna AI-modeller sannolikt kommer att avta, men det är möjligt att de kommer att öka igen när efterfrågan på nya AI-tjänster – som också genererar intäkter – sticker iväg. Det blir viktigt för investerare att följa dessa trender noggrant och vara redo för att agera vid rätt tillfälle.

Så, är Nvidia en dold pärla på aktiemarknaden? Många investerare har redan börjat sätta sina förhoppningar till den här aktien och ser dess framtid med spänning.