I mitten av februari förutspådde Jon Arnell, CIO på von Euler & Partners, att den svenska och amerikanska marknaden skulle tappa fart. Vid det tillfället hade OMXSPI ökat med 9,5 procent för året. Sedan dess har en nedgång inletts.

För närvarande ligger OMXSPI på +1,7 procent för 2025, vilket innebär ett tapp på hela 7,8 procentenheter.

Arnell påpekade att marknaden tidigare ignorerade tecken på ekonomisk avmattning. Istället sålde hans företag globala aktier, däribland amerikanska och svenska aktier, efter att ha noterat den starka tillväxten i början av året.

Tullarna, särskilt de som införts av Donald Trump mot EU och den amerikanska fordonsindustrin, är en stor faktor bakom börsens volatilitet. Effekten på BNP-tillväxten är en av de mest oroande aspekterna.

”Hur länge kommer detta att pågå?” frågar Arnell retoriskt. ”Konsumenterna i både USA och Sverige drar sig tillbaka och oroar sig för framtiden. I Sverige råder det osäkerhet kring inflationen, vilket gör att hushållen blir mer försiktiga.”

Många investerare ser fram emot den 2 april då Trumps tullar officiellt träder i kraft, men Arnell varnar för att marknaden inte kommer att lugna ner sig så snabbt. ”Vi förväntar oss fortsatt osäkerhet under våren, och jag är osäker på hur mycket klarhet vi verkligen får den andra april.”

Rapportperioden, som inleds i mitten av april, kan ge mer tydlighet. ”Jag skulle nog avvakta med investeringar fram till dess. Vi kommer att se marknadsrallyn, som vi har gjort nyligen i USA, men makrostatistiken har blivit svagare utan att vinsterna justerats ner, vilket kan skapa osäkerhet.”

Arnell varnar för att detta kan påverka företagens investeringsbeslut och leda till en långsam återhämtning. ”Det nästa steget kommer att vara justeringar av vinstprognoserna,” tillägger Arnell.

I en tid präglad av inflation och geopolitisk osäkerhet är det avgörande för investerare att följa både makroekonomiska trender och företagens resultatrapporter för att navigera genom marknadens turbulens.