Jeopolitik riskler, özellikle 2023 yılında güvenli liman varlıklarından altına olan talebi büyük ölçüde artırdı. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) politika faizinde indirim yapmasıyla birlikte, yatırımcılar arasında altına olan ilgi daha da fazlalaşarak altının ons fiyatını destekleyen önemli bir unsur haline geldi.

2024'ün üçüncü çeyreğinde 2,685.61 dolarla rekor seviyeleri test eden altının ons fiyatı, temmuz-eylül dönemini %13.2 artışla 2,634.70 dolardan tamamladı. Böylece altın, 2016'dan bu yana en yüksek çeyrek dönem kazancına ulaşmış oldu. 2016'nın ilk çeyreğinde de %16.2 değer kazanmıştı.

Orta Doğu'daki gerginlikler, birçok yatırımcıyı "güvenli liman" olarak gördükleri altına yöneltirken; merkez bankalarının devam eden altın alımları da fiyatı destekleyen önemli bir faktörü oluşturuyor. Analistler, Fed'in faiz indirimlerine başlaması, merkez bankalarının artan altın alımları ve altının güvenli liman özelliğinin yükselmesiyle toplamda 2,900 dolar seviyelerine kadar bir artış olabileceğini belirtiyor.

Düşük faiz oranları, faiz getirmeyen altını tutmanın maliyetini azaltıyor. Asya pazarından gelen talep de altın fiyatlarının yükselmesinde önemli bir rol oynadı. Analistler, jeopolitik ve ekonomik belirsizlikler karşısında Çin başta olmak üzere Asya'da altın talebinin arttığını ifade ediyor. Bu bölgede gayrimenkul ve hisse senedi gibi diğer yatırım araçlarına olan güvensizlik, altını cazip bir seçenek haline getirdi.

Tahvil faizlerindeki gerilemenin de fiyat artışlarını desteklediği bildiriliyor. Orta Doğu'nun yanı sıra Rusya ve Ukrayna ile ilgili jeopolitik riskler ile özellikle kasım ayındaki ABD başkanlık seçimlerindeki belirsizlikler altının ons fiyatındaki artışta etkili oldu. Çin'deki zorlu ekonomik koşullar ve emlak sektöründeki sıkıntılar, yatırımcıların nakitlerini daha güvenli alanlara yatırma ihtiyacını artırarak bu ülkeden gelen altın talebini de yukarı yönlü etkiledi.

Diğer bir değerli metal olan gümüşün ons fiyatı ise yılın üçüncü çeyreğinde %6.9 değer kazanarak 31.2 dolara ulaştı. Küresel çapta madenlerde gümüş üretiminin yavaşlaması ve endüstriyel alanda talebin artması, gümüş fiyatlarında yükselişe neden oldu. Analistler, özellikle otomobil ve güneş paneli gibi sektörlerde gümüşe olan talebin artmasının bu durumu pekiştireceğini belirtiyor.

Gümüş fiyatlarındaki artışın arkasında ise ABD başkanlık yarışı sonrası Demokrat aday Kamala Harris'in, Cumhuriyetçi aday Donald Trump ile katıldığı canlı yayın sonrasında, ABD'nin yabancı petrole olan bağımlılığını azaltmak için "çeşitli enerji kaynaklarını" destekleyeceğini söylemesi önemli bir etken oldu. Ayrıca, analistler gümüşün 2025 yılındaki onsunun 40 dolar seviyelerine ulaşmasının muhtemel olduğunu belirtiyor.

Ekonomik aktivitedeki iyileşmelerin gümüş ve tıpkı altın gibi diğer değerli metaller üzerinde olumlu etkilere yol açabileceği öngörülüyor. Bu durum, yatırımcıların ilgisini daha da artırabilir. Avrupa Merkez Bankası'nın faizlerde indirime gitmesi de hem altın hem de gümüş fiyatlarının artmasına olumlu bir yansıma sağladı.