Dünyanın önde gelen yatırım bankalarından biri olan Morgan Stanley, Türkiye'nin ekonomik geleceğiyle ilgili kapsamlı bir rapor yayımladı ve 2025 yılı için dikkat çekici tahminlerde bulundu.

Morgan Stanley, Türkiye'deki ekonomi yönetimini sıkı makro politikalar uygulayarak, makro dengesizliklerin azaltıldığını ve dış tamponların güçlendirildiğini belirtti. Banka, Türkiye'nin 2025 yılında limonlu bir büyüme göstereceği öngörüsünde bulunurken, enflasyonun da yüzde 20'nin ortalarına geri çekileceğini vurguladı. Ayrıca Merkez Bankası'nın 2024 yılı itibarıyla kademeli faiz indirimlerine başlayacağı tahmin ediliyor.

Raporda, "Mayıs 2023'ten bu yana yapılan politika değişiklikleri, parasal ve finansal koşullarda önemli bir sıkılaşma ve mali duruşta normalleşme getirdi. Bu durum, makro dengesizliklerin azalmasına ve hem yurtiçi hem yurtdışında güvenin artmasına yardımcı oldu. Mevduat dolarizasyonu önemli ölçüde azaldı ve yabancı girişler arttı," denildi.

Merkez Bankası'nın bilançosundaki döviz korumalı mevduat (KKM) yaklaşık 140 milyar ABD dolarından 38 milyar ABD dolarına düşerken, Türk lirası mevduatlarının bankalardaki payı, yıl başından bu yana 13,6 puan artarak yüzde 56 seviyesine ulaştı. Net portföy girişleri, geçen yılki 2 milyar ABD dolarına kıyasla bu yıl 17 milyar ABD dolarına yükseldi ve dış borç devralma oranları da önemli ölçüde arttı.

Morgan Stanley, Türkiye'nin kredi notlarının bu yıl üç büyük derecelendirme kuruluşu tarafından iki kademe artırılmasının, artan dışsal dayanıklılığın bir göstergesi olarak dikkat çekti.

Ekonomik faaliyetteki yavaşlamanın yılın üçüncü çeyreğinde de devam ettiğini belirten Morgan Stanley, "Sanayi üretimi üst üste ikinci çeyrekte daraldı ve PMI'lar Ekim ayında zayıf kalmaya devam etti. Bununla birlikte, perakende satışlar üçüncü çeyrekte pozitif büyümeye geri döndü ve tüketici güveni bir miktar toparlandı," ifadesini kullandı.

Enflasyonda Dönüm Noktası

Morgan Stanley, enflasyon konusunda bir dönüm noktasında olunduğunu ve temel enflasyonun parasal sıkılaşmaya iyi yanıt verdiğini belirtti. Ancak, hizmet enflasyonunun sabit kaldığına dikkat çekti.

"Hizmet enflasyonundaki ani artışların, kısmen baz fiyat kontrollerinin kaldırılmasından kaynaklandığını; ancak yüksek enflasyon beklentileri ve dirençli iç talebin de etkili olduğunu görmekteyiz. Bu durum, hizmet sektörü firmalarının fiyat belirleme gücünü artırdı," dedi.

Morgan Stanley, Türk lirasının reel olarak 2025 yılının ilk çeyreğinde değer kazanmasını bekliyor ve iç talep ile enflasyon beklentilerinde kademeli bir yumuşama yaşanacağını öngörüyor. Enflasyonun Aralık 2024'teki yüzde 44,5 seviyesinden, Aralık 2025'te yüzde 26'ya düşeceği tahmin ediliyor. Bu tahminlerde asgari ücrette yapılacak yüzde 30'luk bir artış ve yeni yıl itibarıyla elektrik ve doğal gaz fiyatlarında yüzde 25'lik artış varsayımının etkili olduğu ifade ediliyor.

Kademeli Faiz İndirim Dönemi!

Morgan Stanley, rapor sonuçlarına dayalı olarak, kademeli bir faiz indirim döngüsüne yaklaşılmakta olduğunun altını çizdi. Merkez Bankası'nın son enflasyon raporunda önemli yukarı yönlü revizyonlar yaptığı ve manşet enflasyonunu 2025 sonuna kadar yüzde 21 ve 2026 sonuna kadar yüzde 12 olarak öngördüğü belirtildi.

TCMB'nin bu öngörüsünün, kademeli bir faiz indirim döngüsüne yaklaşmakta olduğunu gösterdiğine inanan Morgan Stanley, Merkez Bankası'nın temel enflasyon eğilimindeki düşüş ile birlikte faiz oranlarını düşürmeye başlayarak parasal sıkılığın devam edeceğini ve makro ihtiyati tedbirlerin büyük ölçüde sürdürülmeye devam edeceğini ifade etti.

Türkiye Ekonomisi İçin Aydınlık Günler mi Geliyor?

Morgan Stanley'in bu raporu, Türkiye'nin ekonomik geleceği açısından umut verici bir dönem kapısında olduğunu gösteriyor ve yatırımcıların dikkatle takip etmesi gereken veriler sunuyor!