Suomen talouskehitys on muuttunut selkeästi viimeisen kolmen vuoden aikana. Tilastot ovat karmivia: Helsingin pörssin yleisindeksi on pudonnut yli 30 prosenttia verrattuna elokuun 2021 huippulukemiin. Tämä tarkoittaa, että monet sijoittajat ovat kokeneet merkittäviä tappioita. Pörssivuodesta 2024 on tulossa kolmas peräkkäinen laskuvuosi, joka herättää kysymyksiä siitä, mistä tämä heikkeneminen johtuu.

Kuluttajahintaindeksi on noussut hieman yli 15 prosenttia siitä, kun indeksit ovat alkaneet laskea. Tämä tarkoittaa, että rahan arvo on heikentynyt, ja pörssiosakkeiden reaaliarvo on pudonnut huikeat 45 prosenttia. Käytännössä tämä ilmoittaa, että suomalaiset sijoittajat saavat nyt paljon vähemmän tuotteita ja palveluja kuin kolme vuotta sitten.

Vuoden 2024 alussa suomalaisten kotitalouksien eniten omistamat osakkeet paljastuvat Euroclearin tilastoista. Suosituimpia ovat yhä Nordean, Nokian, Mandatumin, Fortumin ja Elisan osakkeet. Kotimarkkinoiden heikkous on kuitenkin ollut vavisuttavaa, ja odotettavissa on, että tilanne ei muutu nopealla aikataululla.

Kansanosakkeiden tuottokehitys on ollut heikohkoa; esimeriksi osakesalkku olisi laskenut tänä vuonna noin seitsemän prosenttia ennen osinkoja. Tämä luku on huolestuttava, sillä se ei ole riittävä kompensoimaan markkinoiden yleistä putoamista. Yhä harvat osakkeet, kuten Nokian, WärtSilän ja Mandatumin, ovat onnistuneet kasvattamaan arvoaan, kun taas Nesteen ja Finnairin osakkeet ovat romahtaneet dramaattisesti, jopa 65 ja 45 prosenttia.

Sijoittajat ovat olleet tarkkaavaisia ja varovaisia: huonot näkymät ja lasketut hinnat ovat houkutelleet lisäostoja, kun taas nousujohteiset hinnat ovat saaneet sijoittajat pidättämään varojaan. Esimerkiksi Nokian osakkeen omistajamäärä on pudonnut lähes 22 000 sijoittajalla, mikä viittaa yleiseen epäluottamukseen yrityksen tulevaisuuden näkymiä kohtaan.

Samaan aikaan Neste on kerännyt suuria määriä uusia sijoittajia, huolimatta romahduksestaan – tämä on joko houkuttelevuus vaihtoehtoisen sijoituksen vuoksi tai toivon säilyttäminen omistajana. Vuodelle 2025 ei ole odotettavissa merkittävästi parempia aikoja, kun huomioimme kotimarkkinoiden jatkuvasti heikon kehityksen ja vaikeat kansainväliset olosuhteet.

Maailmantaloudessa on edelleen isoja haasteita: autoritaaristen valtioiden nousu itäpuolella, kriisit Keski-Euroopan poliittisessa kentässä sekä Yhdysvaltojen Itsekeskeisyys eivät lupaa hyvää. On selvää, että sijoittajien pitää varautua taloudellisiin myrskyihin, ja kustannussäästöpäätöksissä tulee olemaan yhä paljon keskusteltavaa, erityisesti pörssiyritysten tulosten parantamiseksi.

Nämä kehityskulut saattavat merkitä suuria muutoksia markkinoilla. On aika kysyä: Ovatko sijoittajat todella valmiita ottamaan lisää riskejä vai karkaavatko he turvallisemmille vesille? Seuraavat kuukaudet voivat tarjota vastauksia.