Termi "sijoituskelvoton" on saanut paljon huomiota liittyen Kiinan markkinoihin. Kiinan sijoitusilmasto on saanut osakseen kritiikkiä muun muassa hallitsevan kommunistipuolueen aiheuttamasta "itsenäisyysriskistä", talouskasvun hidastumisesta pandemian myötä, kiinteistösektorin ongelmista, mahdollisista sotilaallisista toimista Taiwania vastaan sekä väestönkehityksen käänteistä. Lisäksi kauppasota Yhdysvaltojen kanssa on uhka, joka leijuu taustalla. Huolimatta näistä huolista, kiinalaiset sijoituskohteet ovat äskettäin tuotaneet hyviä tuottoja. Morningstarin Kiina-indeksi nousi lähes 20 % vuonna 2024 ja jatkoi 12 % nousuaan vuoden 2025 kahden ensimmäisen kuukauden aikana. Myös joukkovelkakirjat ovat olleet kannattavia; Morningstarin Kiina-valtionlainoista ja poliittisista pankeista koostuva indeksi on saavuttanut 5 %:n vuosivoiton renminbeillä mitattuna viimeisten kolmen vuoden aikana, mikä on huomattavasti parempi tuotto kuin Morningstarin Yhdysvaltain ydinobligaatioindeksin negatiivinen kehitys.

Olennaista on, että sijoittajien huomio on alkanut kääntyä Kiinaan. Monet asiantuntijat ovat ilmaisseet myönteisiä näkemyksiä kehittyvistä markkinoista, mikä kannustaa arvioimaan kiinalaisia sijoituskohteita tarkemmin. Hongkongissa asuva asiantuntija Louis-Vincent Gave kuvaili Kiinaa "maailman kaikkien aikojen kilpailukykyisimmäksi taloudeksi", vaikka markkinoiden haasteita on runsaasti.

Sijoitusilmaston muutokset Kiinassa ovat olleet ilmeisiä. Pandemiaa edeltävinä aikoina Morningstarin asiantuntijat tarkastelivat Kiinan nousevaa roolia kehittyvissä osakemarkkinoissa. Vuoden 2020 lopussa Kiinan osakkeet, kuten Alibaba ja Tencent, olivat keskeisiä osia globaalista markkinasta. Valitettavasti kuitenkin markkinoiden kehittyminen ei aina vastaa talouskasvua, sillä olemme nähneet useita vaiheita, joina sijoittajien luottamus on heikentynyt.

Muutos on ollut raju. Kiinan talouden nousu aikaisemmin herätti suuria odotuksia, mutta viime vuosina markkinoiden kehitys on ollut epävakaata. Hallituksen vahva puuttuminen esimerkiksi koulutusalaan ja teknologiafirmoihin vuonna 2021 riehaannutti sijoittajien huolten halkaisijat. Yksityisten yritysten, kuten New Oriental Education & Technology Groupin ja TAL Education Groupin, osakkeet romahtivat voimakkaasti. Samaan aikaan tärkeimmät teknologiayritykset, joita kutsuttiin nimellä BATS (Baidu, Alibaba, Tencent, Sina), menettivät osuuttaan globaalista markkinasta. Kiinan hallituksen vuodesta 2021 alkanut puuttuminen talouteen on saanut aikaan kaaoksen, ja vuoden 2022 Ukrainan sodan myötä geopoliittinen ympäristö on entisestään vaikeuttanut asioita.

Kiinan haasteet jatkuvat, ja esimerkiksi kiinteistösektorin romahdus aiheutti suurta huolta. Hallitus yritti hillitä velkaantumista ja viranomaisten puuttuminen yksityisten yritysten toimintaan on luonut epävarmuutta. Tästä huolimatta Kiina on edelleen elinvoimainen ja valtava talous, jonka arvo on noin 18 biljoonaa dollaria. Teknologian kehityksessä Kiina on noussut merkittäväksi kilpailijaksi maailmassa. Esimerkiksi Berkshire Hathaway on investoinut kiinalaiseen sähköautovalmistajaan BYD:hen. Kiinan kyvykkyys teknologiateollisuudessa, mukaan lukien autot ja elektroniikka, on huomattu maailmanlaajuisesti.

Future potential seems promising: Morningstarin arvosijoittajat uskovat, että Kiinassa on edelleen nousupotentiaalia. He arvioivat, että vuoden 2024 elvytystoimet voivat johtaa myönteisiin tuloksiin kiinalaisille osakkeille ja että markkinan kehitys voi edelleen parantua tulevaisuudessa. Huolimatta nykyisistä haasteista, Kiina voi houkutella sijoittajia, erityisesti jos Yhdysvaltojen osakemarkkinat hidastuvat. Kiinan sijoitusmarkkinat, vaikka epätasaiset, tarjoavat mielekästä keskustelua ja tarkastelua tulevaisuuden mahdollisuuksista.