Vahinkovakuuttaja Sammon osake on lähtenyt jälleen nousuun, ja se on noussut vuoden alusta 9,4 prosenttia ja viimeisen kuukauden aikana jopa 7,0 prosenttia. Tämä yllättävä nousu herättää monien sijoittajien mielenkiinnon.

Nosun taustalla piilee yhtiön vahva tulos vakuutuspalveluissa, joka saatiin aikaan viime vuoden viimeisellä vuosineljänneksellä. Vaikka sijoitustuotot ovat heilahtaneet, yhtiön kasvustrategia on tuottanut tulosta. Sammon vahva kasvu erityisesti henkilöasiakasliiketoiminnassa sekä positiivinen marginaalikehitys ovat realisoituneet − underwriting-tulos kasvoi peräti 28 prosenttia edellisvuoteen verrattuna. Underwriting-tulos on olennainen osa yhtiön operatiivista tulosta ja päätähti kasvustrategiassa.

Yhtiön tulos ennen veroja oli 219 miljoonaa euroa, kun vertailukaudella se oli 368 miljoonaa euroa. On tärkeää huomata, että tähän tulokseen sisältyi noin 150 miljoonan euron kertakulut Topdanmark-integraatiosta; ilman niitä tulos olisi ollut tarkemmin jopa 369 miljoonaa euroa. Analyyttisen tutkimuksen mukaan Sammon oli odotettu raportoivan jopa vain 186 miljoonan euron tulos ennen veroja, joten yritys yllätti odotukset merkittävästi loka-joulukuussa.

Tulevaisuuden näkymistä puhuessaan Sammon konsernijohtaja Torbjörn Magnusson vihjaili mahdollisesta omien osakkeiden osto-ohjelmasta, mikäli yhtiökokous myöntää sille uudelleen valtuutuksia vuonna 2025. Sammon ennusteet vakuutusmaksutuottojen osalta liikkuvat arvoilla 8,7–9,0 miljardia euroa, mikä tarkoittaa 4–7 prosentin vuosikasvua. Myös underwriting-tuloksen odotetaan kohoavan 1,35–1,45 miljardiin euroon, mikä viittaa 3–10 prosentin vuosikasvuun.

Miltä sitten näyttää osakkeen kehitys jatkossa? Sammon osakekurssi on vahvassa nousutrendissä ja Investtech uskoo, että tämä kehitys tulee jatkumaan. Jos korjausliikkeitä tapahtuu, kurssille ollaan antamassa tukea trendikanavan tukilinjan tuntumassa. Mitä tämä tarkoittaa käytännössä? Tukitaso on se hintataso, jossa kysyntä ylittää tarjonnan, mikä antaa osakekurssille suojaa, eikä sen odoteta alittavan tätä tasoa helposti.

Sammon osakkeen kurssi liikkuu tällä hetkellä suorakulmiossa, jossa tukitaso on 7,84 euroa ja vastustustaso 8,84 euroa. Nämä tasot toimivat indikaattoreina kurssikehityksen tulevasta suunnasta. Investtech arvioi, että osakkeen kurssi voisi nousta entisestään, mutta varoittaa RSI:n (Relative Strength Index) laskusta, ennen kuin se tulkitaan myyntisignaaliksi. Tämä suosittu teknisen analyysin indikaattori mittaa osakkeen tai arvopaperin hinnan nousun suuntaa ja voimakkuutta.

Vaikka Investtech pitää osaketta teknisesti positiivisena keskipitkällä aikavälillä, arvostuskertoimien näkökulmasta nousuvara on ehkä rajallinen. Tämän vuoden konsensusennusteilla yhtiön P/E-kerroin on 17,2x – viime vuonnahan se oli 17,5x ja vuonna 2021 jopa 15,1x. Sammon osakkeen arvostustaso ei siis tarjoa selkeää alennusta verrattuna viime vuosien tasoihin.

Sampo on perinteisesti ollut hyvä osingonmaksaja, ja analyytikot ennakoivat yhtiön tarjoavan yli neljän prosentin osinkotuoton tulevina vuosina. Tämä tekee siitä kiinnostavan vaihtoehdon myös osinkosijoittajille.