米国債市場は12ヶ月間にわたって下落し続けていたが、ここにきてようやく安定化の兆しを見せ始めている。利回りが新たなピークを試すために直ちに買いが入る状況だ。

トランプの米大統領選での勝利や強いインフレ、堅調な経済指標の発表が背景にあり、米国10年債利回りは9月中旬以降急ピッチで上昇していた。

しかし、同利回りは今日15日に4.5%を上回った後、大幅な買いが続いた。利回りは急速に低下傾向に転じ、その水準を超えなくなっている。先週末22日は4.4%で、1週間前の4.43%からは3ベーシスポイント（bp、1bp＝0.01%）低い水準で推移している。

パシフィック・インベストメント・マネジメント（PIMCO）のファイドマネージャーは、米国債利回りが4%を大きく上回っていれば、それだけで投資魅力があると語った。米国債は株式市場の下落に対するヘッジ手段としての役割を果たし始めたとも指摘した。

今後の経済予測や財政政策に関する不確実性がある中で、「いったん休止しダイナミクスを保持することがより求められる」と述べた。

著名投資家の視点からは、「利回りが大きく上昇することは警戒すべきだが、米国債の大幅上昇を抑えられる要因もある」との意見も出ている。インフレの懸念が依然として続いているため、投資家は引き続き中長期的な戦略を見据える必要があるだろう。

現在の市場状況を反映して、米国の経済基盤は依然として強固で、企業利益も堅調に推移している。このような背景の中、多くの投資家が米国債の利回り回復を期待している。