Sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken mener at rentemarkedet er «på vippen» når det gjelder et potensielt rentekutt fra Norges Bank i januar. Den nylige styrkingen av kronen, som tidligere har vært i en svekkelsesfase, har nå nærmet seg Norges Banks prognoser, noe som aktualiserer muligheten for at sentralbanken vil kutte styringsrenten.

Historisk sett har den svake kronekursen vært en viktig faktor for at Norges Bank har avventet rentekutt, ettersom det kan føre til høyere inflasjon, spesielt gjennom økte kostnader på importer og høyere lønnsvekst. Hov påpeker at det er en relativt høy sannsynlighet for et januarkutt, gitt den styrkede kronen og stabiliseringen i markedsforventningene.

I desember vil Norges Bank komme med en oppdatert rentebane, og mange økonomer, inkludert Hov, spekulerer i at mars fortsatt kan være det mest sannsynlige tidspunktet for rentekutt. Imidlertid har forventningene endret seg de siste ukene, og det er nå estimert 50 prosent sannsynlighet i rentemarkedet for at Norges Bank vil redusere renten allerede i januar.

Lars Mouland, rentestrateg i Nordea, mener det er en mulighet for januar, men anser at det kan være mer passende å forvente kutt i mars. Ifølge Mouland vil Norges Bank muligens også holde døren åpen for justeringer etter møtet i desember, ettersom de forbereder seg på regional og global økonomisk utvikling.

Prisveksten i Norge har vært lavere enn forventet, og dette har bidratt til bedriftsøkonomisk trygghet til tross for tidligere frykt for inflasjon som følge av kronesvekkelsen. Høyere lønnsvekst har tradisjonelt vært forbundet med prispress, men situasjonen kan nå være under kontroll, ifølge flere økonomer.

Det er også verdt å merke seg at flere land, inkludert Sverige og USA, allerede har begynt å sette ned renten for å takle inflasjonen. Norges Bank, som har vært mer konservativ i sin tilnærming, står derfor i en særstilling når det gjelder pengepolitikken fremover.

Kommende måneders økonomiske indikatorer og den globale økonomiske situasjonen vil være avgjørende faktorer i vurderingen av hva Norges Bank velger å gjøre. Hvis den norske kronen fortsetter å stabilisere seg i tråd med sentralbankens prognoser, kan det være rom for rentekutt før man tidligere antok.