Kjetil Martinsen, sjeføkonom i Swedbank, mener «prispresset er betydelig lavere» enn tidligere antatt. Han oppfordrer Norges Bank til å vurdere et rentekutt allerede på rentemøtet i desember.

– Vi står overfor en periode der den norske økonomien trenger lavere renter, sier Martinsen til E24.

I motsetning til flere andre sentralbanker, som i Sverige, USA, Storbritannia og euroområdet hvor rentene allerede er blitt kuttet, forventer Norges Bank ikke nedgang i renten før første kvartal neste år.

Martinsen forklarer at mange faktorer spiller inn, inkludert den generelle økningen i produktivitet samt en langsommere lønnsvekst. Han påpeker at inflasjonen har bremset raskere enn Norges Bank tidligere har forutsett.

– De siste seks månedene viser at inflasjonen har vært mer normal. Selv om vi fortsatt ikke har nådd målet, går vi i riktig retning, sier han.

Ifølge Statistisk sentralbyrå (SSB) har produktiviteten vist seg å være høyere enn tidligere estimater. Martinsen understreker at vi nå ser en situasjon hvor inflasjonen og kostnadene er på mer normale nivåer.

Selv om det går bra med oljeinvesteringene og offentlig sektor, har den øvrige økonomien stagnert de siste tre årene. Martinsen frykter at rentene fortsatt har en betydelig innvirkning på rentesensitive sektorer i økonomien.

I kontrast til Martinsen ser sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Markets ikke noe hastverk med å kutte renten. Hun argumenterer for at Norges Bank må ta hensyn til den samlede økonomiske utviklingen og ikke bare enkeltsektorer. Haugland påpeker at selv om byggebransjen sliter, er olje- og offentlig sektor essensielle drivkrefter i økonomien.

Hun mener videre at Norges Bank burde avvente med eventuelle tiltak til mars, og hun fremhever at norsk økonomi generelt har hatt solid vekst i det siste.

Samtidig har den norske kronen begynt å styrke seg, noe som kan påvirke Norges Banks beslutninger angående rentekutt. Martinsen advarer om at Norges Bank må unngå å la seg påvirke av kortsiktige svingninger i kronens verdi.

Norges Banks neste rentemøter er i desember, januar, og mars neste år, og alle øyne vil være rettet mot hva som skjer i desember. Kan det bli et rentekutt før jul? Bare tiden vil vise.