Sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken mener det foreslåtte statsbudsjettet virker mer offensivt enn hva Norges Bank først antok.

– Alt annet likt kan dette bidra til å forsinke rentenedgangen, sier Hov i en morgenoppdatering.

Mandag vil regjeringen presentere sitt forslag til statsbudsjett for 2025, og det har allerede blitt offentliggjort nøkkeltall som tyder på en økning i oljepengebruken til 460 milliarder kroner.

Hov påpeker at Finansdepartementet ennå ikke har kommentert hva de tror effekten av budsjettet vil være på økonomien.

– Den første konklusjonen må tas med forbehold. Men basert på det vi vet, synes budsjettopplegget å være mer ekspansivt enn Norges Bank har antatt.

Norges Bank har signalisert at rentekutt kan komme tidligst i starten av neste år, med gradvis nedgang fra dagens rente på 4,5 prosent.

Den foreslåtte bruken av oljepenger står for 2,5 prosent av oljefondet. Det norske oljefondet, som nå har en verdi på nesten 19.000 milliarder kroner, vokser konstant, noe som gir regjeringen rom til å hente ut mer penger.

– Dette budsjettet vil ikke fremskynde rentekuttene, men det er ikke det primære målet heller, sier sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Sparebank 1 Markets.

Han understreker at de kjente tallene utgjør en liten del av totalen, da det endelige budsjett-forslaget presenteres klokken 10.

Ifølge handlingsregelen, som setter grensen for oljepengebruken til 3 prosent av oljefondets verdi, er regjeringens forslag 110 milliarder under dette nivået.

– Det skulle bare mangle. Norge har ingen problemer med å sette opp et statsbudsjett, vi er ekstremt privilegerte med våre oljeressurser, sier Andreassen.

Forventet økonomisk vekst er også et tema. Kjetil Olsen i Nordea bemerker at Finansdepartementet har et mye høyere vekstanslag enn Norges Bank for 2025.

Mens Norges Bank venter en vekst i fastlands-BNP på 1,1 prosent, tror Finansdepartementet den vil bli hele 2,3 prosent.

– En sterkere økonomisk vekst kan føre til at rentekuttene blir utsatt, påpeker Olsen.

Den økte aktivitet i økonomien som følger av høyere oljepengebruk vil sannsynligvis stimulere veksten ytterligere, og dermed påvirke sentralbankens beslutninger om rentejusteringer framover. Dette kan også være noe som berører både investeringer og forbruk i norsk økonomi.