Ostatnie tygodnie przyniosły wiele zaskoczeń w polskiej gospodarce, które wywołują rosnące napięcie w kontekście decyzji Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w sprawie stóp procentowych. Spadek sprzedaży detalicznej o 3 proc. w 2023 roku we wrześniu, a następnie odbicie o 1,3 proc. w październiku, skłoniły ekonomistów do ostrożnego optymizmu. Na razie jednak dane gospodarcze z Europy pozostają niepokojące, szczególnie te dotyczące niemieckiego przemysłu, który może wpłynąć także na sytuację w Polsce.

Ekspert Marcin Luziński zauważa, że aktualne dane mogą być zniekształcone przez jednorazowe wydarzenia i rzuca pytanie, czy III kwartał stanowi początek spowolnienia w gospodarce. W jego ocenie, ewolucja inflacji, która w listopadzie wyniosła 4,6 proc., zdaje się przysłaniać krótko- i długoterminowe zmiany polityki monetarnej.

A co z inflacją? Obecnie wciąż jest ona znacznie powyżej celu Narodowego Banku Polskiego, który wynosi 2,5 proc., z dopuszczalnym zakresem odchyleń. Wszelkie prognozy wskazują, że inflacja może wzrosnąć do 5,5 proc. w marcu przyszłego roku, co może opóźnić decyzję o obniżeniu stóp procentowych, mimo że wiele wskazuje na to, że w drugiej połowie roku moglibyśmy być świadkami obniżek.

Na szczęście, wpływ na przyszłe decyzje RPP mogą mieć różne czynniki, w tym nowe zmiany w polityce fiskalnej rządu oraz długotrwałe zamrożenie cen energii, co może spowodować, że obniżka stóp procentowych stanie się nieunikniona. Niektórzy członkowie Rady sugerują, że marzec mógłby być właściwym momentem na rozpoczęcie dyskusji o obniżkach stóp, chociaż dane o inflacji do tego czasu nie będą jeszcze na pewno wskazywały na spadek.

Rynek finansowy już zareagował na te sygnały. WIBOR 6M odnotował niewielki spadek, co wskazuje na oczekiwania drugiej części roku jako potencjalnego okresu obniżek stóp. Coraz więcej analityków zauważa, że przepisując zmiany w polityce monetarnej, rynek coraz bardziej umacnia swoje przekonania, co do tego, iż RPP wkrótce podejmie działania mające na celu stymulację gospodarki.

Warto również dodać, że zmiany w stawkach WIBOR wpływają bezpośrednio na oprocentowanie kredytów i pożyczek, a ich spadek może oznaczać nie tylko łatwiejszy dostęp do pieniędzy, ale również ożywienie na rynku nieruchomości.

Podsumowując, przed nami ekscytujące miesiące, które mogą zadecydować o kierunku polskiej polityki monetarnej - wystarczy być na bieżąco z najnowszymi informacjami!