Znany ekonomista Nouriel Roubini ostrzega, że jeśli Donald Trump powróci do Białego Domu, amerykańska gospodarka może stanąć w obliczu kryzysu gorszego niż recesja.

Roubini podkreślił, że kombinacja polityki handlowej, walutowej, monetarnej, fiskalnej, imigracyjnej i zagranicznej Trumpa stwarza ogromne ryzyko stagflacji. Stagflacja to sytuacja, w której inflacja stale rośnie, ale wzrost gospodarczy spowalnia, a dla gospodarki to zjawisko stwarza poważne problemy bez łatwych rozwiązań.

W latach 70. XX wieku USA doświadczyły stagflacji, co wymusiło na bankach centralnych wdrożenie drastycznych środków, aby wyjść z kryzysu. Wówczas kluczową rolę odgrywały wysokie stopy procentowe, które miały na celu ograniczenie inflacji, co jednak hamowało wzrost.

Roubini zwrócił uwagę na kosztowne propozycje Trumpa, takie jak wprowadzenie 10-proc. taryfy celnej na wszystkie importowane towary. Ekonomiści wyrażają obawy, że takie działania nie tylko obciążają konsumentów, ale mogą również prowadzić do ograniczenia podaży produktów na rynku, co z kolei zwiększy ceny.

Były sekretarz skarbu Larry Summers nazwał plan Trumpa zastąpienia amerykańskiego podatku dochodowego cłami "matką wszystkich stagflacji", co wskazuje na szeroką krytykę tych pomysłów w kręgach ekonomicznych.

Dodatkowo Roubini zauważył, że proponowana dewaluacja dolara również mogłaby przyczynić się do wzrostu inflacji. Jego obawy dotyczą także polityki imigracyjnej Trumpa, która mogłaby zagrozić jednemu z kluczowych motorów amerykańskiej gospodarki – sile roboczej. Masowe deportacje, jak podkreślił, mogłyby poważnie zaszkodzić rynkowi pracy, co już zostało dostrzegane przez innych ekspertów.

David Kelly z JPMorgan określił mieszankę polityki taryfowej i imigracyjnej Trumpa mianem "eliksiru na stagflację". Think tank Peterson Institute ostrzegł, że wykluczenie pracowników zza granicy może prowadzić do kryzysu na rynku pracy oraz spowolnienia produkcji.

Roubini zwrócił także uwagę na napięcia na Bliskim Wschodzie, które mogą dodatkowo zwiększyć ryzyko stagflacji w przypadku ponownego wyboru Trumpa. Eskalacja konfliktu między Izraelem a Iranem może skutkować gwałtownym wzrostem cen ropy, co byłoby katastrofalne dla amerykańskiej gospodarki. Szacuje się, że w najgorszym scenariuszu ceny ropy mogą wzrosnąć do 200 dolarów za baryłkę.

Ekonomista zaleca inwestorom zakup złota oraz inwestycje w krótkoterminowe obligacje i papiery wartościowe zabezpieczone przed inflacją.

Mimo że prognozy Roubiniego nie zawsze się sprawdzają, jego spostrzeżenia zyskały uznanie po prawidłowym przewidzeniu krachu na rynku nieruchomości w 2008 roku, co przyczyniło się do nadania mu przydomka "Dr Doom". Roubini przewidywał również stagflacyjny kryzys zadłużenia w 2022 roku, argumentując, że będzie on gorszy niż kryzys z lat 70.