We wrześniu kurs akcji Grupy Azoty zanotował najniższy poziom na warszawskiej giełdzie od ponad 14 lat. Jednakże donośne wieści o zainteresowaniu Grupy Orlen oraz podpisaniu listu intencyjnego w sprawie największej inwestycji Azotów wywołały prawdziwą euforię wśród inwestorów.

Notowania Grupy Azoty wzrosły w pierwszej godzinie handlu 12 września o ponad 16%, osiągając cenę 19,25 zł za sztukę. Jeszcze kilka dni wcześniej, bo 10 września, kurs akcji wynosił jedynie 16,10 zł - to najniższy poziom od sierpnia 2010 roku. Tegoroczna przecena sięgała 35%, a kapitalizacja firmy spadła poniżej 1,6 miliarda złotych, podczas gdy na początku roku wynosiła około 4,5 miliarda złotych.

Tak znaczny wzrost wartości akcji Grupy Azoty jest związany z podpisanym z Orlenem listem intencyjnym, który dotyczy projektów związanych z polimerami – szczególnie spółki Grupa Azoty Polyolefins realizującej projekt Polimery Police. Choć Grupa Azoty ogłosiła kolejne kwartały ogromnych strat finansowych, wyniki te były zgodne z wcześniejszymi prognozami, co nie wpłynęło na zapał inwestorów. To właśnie rozmowy z Orlenem sprawiły, że kurs akcji wystrzelił w górę.

Jak podano w oficjalnym komunikacie, analizy będą dotyczyć działalności produkcyjnej i sprzedażowej kaprolaktamu oraz poliamidu 6, a także portu morskiego w Gdańsku, należącego do Grupy Azoty Fosfory.

Przypomnijmy, że Polimery Police to jeden z największych kompleksów chemicznych w Polsce, który ma na celu produkcję propylenu wysokiej jakości. Koszty budowy przekroczyły już 7,2 miliarda złotych, a wykonawca – Hyundai Engineering – niedawno domagał się dodatkowego wynagrodzenia oraz przedłużenia terminu oddania instalacji do użytku. W grudniu 2023 roku generalny wykonawca rozpoczął rozruch instalacji w trybie ciągłym.

"Od początku prac analitycznych nad Polimerami, które prowadzone były od wiosny, potwierdziły słuszność naszej koncepcji poszukiwania partnera biznesowego do projektu" – zaznaczone zostało w komunikacie spółki.

Mimo ogromnych inwestycji, Grupa Azoty zmaga się z poważnymi problemami finansowymi, co wynika z dużych strat operacyjnych oraz odpisu w wysokości 900 milionów złotych na aktywach inwestycyjnych. W ostatnim czasie spółka uzyskała zgodę na odstąpienie od stosowania kowenantów kredytowych do czerwca 2024 roku w stosunku do instytucji finansowych.

List intencyjny z Orlenem sugeruje, że multienergetyczny koncern jest zainteresowany aktywami Azotów, zwłaszcza że już prowadzi produkcję propylenu i polipropylenu w ramach spółki Basell Orlen Polyolefins. Choć Orlen interesował się wcześniej aktywami Grupy Azoty, list intencyjny nie obejmuje sektora nawozowego, który pozostaje kluczowym obszarem działalności Grupy.

W przeszłości Orlen prowadził badania due diligence, które miały na celu ewentualne przejęcie zakładów azotowych w Puławach w celu poprawy sytuacji finansowej całej grupy. Niestety, transakcja nie doszła do skutku, a sytuacja ekonomiczna Azotów stała się na tyle poważna, że związki zawodowe apelowały do premiera Tuska o "natychmiastową interwencję". Wiceprezes Grupy Azoty Andrzej Skolmowski poinformował, że od końca marca są wdrażane działania naprawcze, mające na celu stabilizację sytuacji finansowej.

Grupa Azoty to drugi w UE producent nawozów azotowych oraz wieloskładnikowych, a także jedyny producent melaminy w Polsce. W ramach Polimerów Police spółka produkuje od 800 do 900 ton polipropylenu dziennie, co w skali roku daje około 200 tysięcy ton. W miarę rozwoju projektu, moce produkcyjne mają wzrosnąć do poziomu zaplanowanych 429 tysięcy ton propylenu oraz 437 tysięcy ton polipropylenu rocznie.

Grupa Azoty funkcjonuje jako spółka akcyjna, w której Skarb Państwa ma 33% akcji. W skład grupy wchodzą m.in. Grupa Azoty Police, Grupa Azoty Kędzierzyn, Grupa Azoty Puławy, oraz Zakłady Chemiczne Siarkopol.