Inflacja w maju 2025: Kolejny pozytywny sygnał dla gospodarki

Majowe dane o inflacji zaskoczyły analityków. Roczna inflacja wyniosła 4,1 proc., niżej niż przewidywano (4,3 proc.). Co więcej, po raz pierwszy od lat odnotowano miesięczną deflację na poziomie 0,2 proc. To wyjątkowy moment w kontekście spadających cen, głównie paliw i nośników energii. Przykładowo, ceny paliw spadły o 3,7 proc. w porównaniu do kwietnia, co oznacza roczny spadek o 11,4 proc.

Zmiany w inflacji bazowej: Trend spadkowy trwa

Inflacja bazowa, na którą Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zwraca szczególną uwagę, także pokazała korzystne zmiany, spadając do 3,3 proc. z 3,4 proc. w kwietniu. Analitycy wskazują, że takie zaskoczenie pozytywnie wpływa na perspektywę polityki pieniężnej.

Stopy procentowe na lipiec 2025: Kluczowy moment

Przygotowując się do czerwcowego posiedzenia RPP (3-4 czerwca), specjaliści twierdzą, że obniżka stóp procentowych jest mało prawdopodobna. Mimo korzystnych danych inflacyjnych, mocne dane z rynku pracy mogą wpłynąć na decyzję Rady.

Sytuacja na rynku pracy: Sygnały wzrostu

Średnia płaca w sektorze przedsiębiorstw wzrosła w kwietniu o 9,3 proc. rok do roku, a sprzedaż detaliczna zwiększyła się o 7,6 proc. – to najwyższy przyrost od trzech lat. Takie wyniki sugerują, że rynek pracy ma się dobrze, co może zniechęcać RPP do obniżek stóp.

Przewidywania: Lipcowe posiedzenie może przynieść zmiany

Ekonomiści zwracają uwagę, że lipcowe posiedzenie RPP (na które przewidziano nową projekcję inflacji) to bardziej odpowiedni moment na ewentualną obniżkę. Argumentem mogą być też obniżki taryfy gazowej, które mogą wpłynąć na dalszy spadek inflacji.

Argumenty za i przeciw obniżkom stóp procentowych

Monika Kurtek z Banku Pocztowego zauważa, że choć w czerwcu nie ma większych szans na cięcie stóp procentowych, lipiec może przynieść takie decyzje, jeśli dane pozostaną korzystne. Argumenty za obniżkami obejmują spadki inflacji, podczas gdy przeciw obniżkom przemawiają solidne dane z rynku pracy oraz rekordowy wzrost sprzedaży.

Ostrożny optymizm przed lipcem: Co przyniesie przyszłość?

Majowe dane inflacyjne dają podstawy do ostrożnego optymizmu, jednak wiele zależy od czerwcowego posiedzenia. Ekonomiści wskazują, że jeśli spadki inflacyjne będą się utrzymywać, można spodziewać się kolejnej obniżki stóp procentowych w drugiej połowie roku.