Debiut giełdowy Żabki, znanej sieci sklepów spożywczych, zaczął się obiecująco, jednak pierwsze notowania przyniosły rozczarowanie. W ciągu pierwszej godziny handlu (od 9:15 do 10:15) na giełdzie obroty sięgnęły 27 milionów akcji. Warto przypomnieć, że podczas oferty publicznej (IPO) sprzedano 300 milionów akcji, a łączna liczba wyemitowanych akcji wynosi 1 miliard.

Przy cenie debiutu wynoszącej 23 zł, wartość całej spółki została oszacowana na 23 miliardy złotych, co plasuje ją na 16. miejscu wśród największych firm na warszawskiej giełdzie, uwzględniając również spółki zagraniczne. Żabka, zarejestrowana w Luksemburgu, jest jednym z takich podmiotów.

Dla porównania, Allegro wyceniane jest na 37 miliardów złotych, a Dino Polska na 34 miliardy złotych.

Eksperci zauważają, że debiut Żabki jest jednym z czterech największych IPO w Europie w 2023 roku, a także jednym z największych w historii warszawskiej giełdy. Maksymilian Kuch, analityk z XTB, komentuje: "Polska znajdzie się na radarach światowych funduszy inwestycyjnych i pytanie brzmi, jak wykorzysta to momentum".

Jednakże na rynku pojawiła się przewaga podaży nad popytem, co spowodowało presję na spadek kursu poniżej ceny ofertowej. "Jeśli ta tendencja się utrzyma, część inwestorów może zredukować straty, sprzedając swoje udziały", dodaje Kuch. Dla byków kluczowe będzie przebić poziom 22,18 zł, aby aktywność kupujących mogła się nasilić. Aktualnie kurs akcji Żabki kształtuje się na poziomie około 22 zł.

Ile Żabka jest warta? Ciekawostką jest ogromne zainteresowanie inwestorów ofertą publiczną; chętnych było znacznie więcej niż dostępnych akcji. Drobni inwestorzy otrzymali zaledwie 10% zamówionych akcji ze względu na redukcję na poziomie 90%. W związku z tym, wielu oczekiwało, że akcje Żabki wzrosną już w pierwszym dniu notowań, co jednak się nie stało.

Żabka osiągnęła zysk netto w wysokości 58,2 milionów zł w pierwszym półroczu 2023 roku, co jest poprawą w porównaniu do straty wynoszącej 77,2 milionów zł w roku ubiegłym. Dla porównania, Allegro uzyskało 589 milionów zł zysku, a Dino Polska 643 milionów zł. Żabka planuje jednak zwiększyć swoje przychody, które w pierwszym półroczu wzrosły o 21,5% do 11,1 miliarda zł.

Zarząd Żabki przewiduje średnioroczny wzrost zysków na poziomie 15% w kolejnych latach, jednak aby utrzymać wartość rynkową, konieczny będzie wzrost około 24%. W ciągu roku, sieć Żabka planuje otworzyć około 4,5 tysiąca nowych punktów, co ma doprowadzić do liczby około 14,5 tys. sklepów do roku 2028.

Warto jednak zauważyć, że Żabka nie planuje wypłacania dywidend w najbliższym czasie, co może zniechęcać inwestorów szukających pasywnego dochodu. Zarząd spółki stawia na reinwestycję zysków w rozwój, co według nich przyniesie korzyści akcjonariuszom w dłuższej perspektywie. Pomimo trudności z IPO, Żabka ma ambitne plany rozwoju i ekspansji na polskim rynku.